上市券商陆续交出年报，小型分化、强者愈强(3)

与中信、广发相比，中金投行业务表现稍逊一筹，首发IPO项目为12家，市场份额约为2.67%，定向增发项目为17家，市场份额为3.95%。但中金海外投行业务表现亮眼。中金2017年年报显示，港股市场上，中金公司共保荐了港股IPO项目9单，居市场第一。项目金额11.82亿美元，市场排名第三。作为账簿管理人，中金公司主承销港股IPO15单，成交规模9.67亿美元，单数和规模分别居市场第一和第二。

小型券商业绩分化

与大型券商稳定的业绩形成鲜明对比的是，小型券商营收和净利分化严重。与中信证券、广发证券辄一两千亿元的市值相比，太平洋证券、锦龙股份、越秀金控市值仅在133亿元和225亿元之间不等。

太平洋证券2017年归属母公司的净利润下滑超过8成。该券商2017年年报显示，公司在2017年实现营业收入约12.97亿元，较上年同比下降28.11%，对应实现归属于上市公司股东的净利润约为1.16亿元，较上年同比下降82.59%。

与太平洋证券相比，锦龙股份营收和净利下降幅度稍小一些。锦龙股份2017年实现营业收入11.75亿元，同比下降37.89%；归属于上市公司股东的净利润1.94亿元，同比下降46.85%。

与前两者相比，越秀金控实现了营收和净利的增长。 2017年实现营业收入为53.26亿元，同比增长6.86%；归属于上市公司股东的净利润为6.33亿元，同比增长2%。

就为何大幅亏损，太平洋证券表示，受市场因素影响，公司营业收入及利润较上一年有较大幅度下降，经纪业务业绩下降明显，投资银行业务、证券投资业务出现亏损。具体而言，证券经纪业务由于市场交易量萎缩、市场竞争激烈、佣金率显著下降等原因导致收入下降，同时公司继续加大营业网点建设投入，导致营业利润下滑。报告期内，太平洋经纪业务实现收入约6.06亿元，同比下降23.91%，实现营业利润同比下降 37.22%。

在投行业务上，太平洋证券称，公司投资银行业务未实现IPO项目收入，新三板挂牌项目减少，导致营业收入下降。2017年投资银行业务实现的营业收入约为1.3亿元，同比下滑28.87%，当期实现营业利润为-733.3万元。在投资业务上，太平洋证券投资业务实现的营业收入同比下滑幅度相对较小，实现数额约为7557.04万元，同比下滑4.77%。

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