上市券商陆续交出年报，小型分化、强者愈强

3月26日，中金公司在港交所发布2017年年报，此为中金公司完成合并中投证券后的首份年报。年报显示，公司实现收入及其他收益152.6亿元,同比增长近71%;实现净利润27.7亿元,同比增长52%。

截至3月27日，A股已有7家券商公布2017年年报，包括龙头券商中信、大型券商广发、光大以及中型券商浙商证券等，其中，中金公司海外投行业务较为亮眼。

与此同时，另外3家小型券商业绩分化严重，其中太平洋证券归母净利润同比下滑超过8成。

中金归母净利大增52%

中金公司年报显示，2017年中金公司总资产达到2378.1亿元，较2016年末增长133.3%；净资产达到367.1亿元，较2016年末增长99.0%；实现营业收入152.6亿元，同比增长70.7%；实现归属于母公司股东的净利润27.7亿元，同比增长52%；基本每股收益0.76元，折合净资产收益率8.8%。

中金公司相关负责人表示，2017年中金公司业务转型和模式升级效果显著，投资银行、股票业务、固定收益、财富管理、投资管理五大业务线协同发展，在市场规模缩减、交易量下滑、信道业务压缩、行业收入下降的情况下，公司稳步夯实业务能力、积极把握发展机会，收入实现了大幅增长。

中金公司2017年在市场上有两个大动作，这两个大动作为中金今年的营收和业务开展做出了重要贡献。其中一个是2017年4月，中金公司完成收购中投证券相关的对价股份发行程序。另一个较大的资本动作就是引入腾讯入股。

2017年9月20日，中金公司发布公告称，已与腾讯移动订立认购协议。3月23日午间，中金公司发布公告称，这项交易已经完成。中金公司最终以每股13.80港元向腾讯控股（00700.HK）附属Tencent Mobility Limited（腾讯移动）发行2.07亿股H股新股，新增H股相当于中金公司全部已发行股份4.95%。认购事项完成后，中金公司的注册资本增至人民币41.92亿元。

对于前者，海通非银金融团队分析，合并中投证券后，中金公司嫁接其庞大客户群体及广泛覆盖的营业网点，经纪业务市占率上升，年报显示，2017年，中投证券归属于中金公司的收入及其他收益总额为41.1亿元，占比26.9%。归属于中金公司的净利润4.8亿元，占比17.1%。