原油期货来了｜历时17年的重生：自贸区创新机制创造机遇

石油是“工业的血液”。2017年，中国的石油表观消费量达6.1亿吨，进口量4.2亿吨，对外依存度近70%，中国已经是全球第一大原油进口国和第二大原油消费国，形成了价值逾6.5万亿元的巨大产业链和消费体系。近年来，国际油价波动剧烈，中国石油产业链相关企业面临较大的风险敞口，经营发展的不确定性大大增加。中国急需一个成熟的期货市场为原油贸易提供定价基准和规避风险的工具。

即便以2013年上海国际能源交易中心成立的时间来计算，原油期货的推出也经历了4年多时间。如果从2001年上海期货交易所开始研究论证开展石油期货交易算起，中国原油期货的推出已历时17年。再往前追溯，还可以追溯到1993年的南京石油交易所等，它们也曾推出石油期货合约。国内期货市场，尚未有任何一个品种经历了如此漫长的上市历程。“中国版”原油期货的推出，究竟走过了一个什么样的历程？

前世今生

中国的原油期货推出，最早要追溯到上世纪90年代初，彼时曾出现过多家石油期货交易所，第一家是南京石油交易所，1993年3月6日开业。随后，原上海石油交易所、原华南商品期货交易所、原北京石油交易所、原北京商品交易所等相继推出石油期货合约。但从1994年4月起开始，国家对石油流通体制进行了改革，加上早期期货业发展不规范，使得我国尚处于起步发展阶段的石油期货于1994年画上了一个句号。

“有人说，我们国家是从2001年开始准备原油期货上市。实际上，这个工作的开始还要更早十年。”一位长期从事石油交易行业的专家回忆到，上世纪90年代石油交易所关闭之后，交易所内有一批专业人士就开始学习期货交易，有的“从本科一直学到博士毕业”，可以说为推出原油期货进行了非常精心的准备。

由于当时上市原油期货的市场条件不够成熟，交易所对石油期货产品的上市路径作了顶层设计，提出分两步走的策略：先从石油产品中市场化程度最高的燃料油起步，开展燃料油期货交易，积累经验，创造条件，逐步推出其他石油期货。

资深期货人士、亿信伟业基金首席顾问江明德对澎湃新闻记者表示，从2004年开始，每年的中央一号文件都提到要发展期货市场，沉寂了近十年的期货市场开始慢慢恢复。在这样的背景下，上海期货交易所推出了燃料油期货——这是石油期货的第一个品种。