一、二级市场价格倒挂 ，警惕独角兽借机炒高估值

一旦被赋予“独角兽”概念，股价便能连番上涨。二级市场仍未停息的“独角兽”概念股炒作，已经引起了市场的警惕。

“‘独角兽’回归，对A股,公司质量、价值投资理念新城，都会产生积极影响，但不能过度炒作。”多位业内人士认为，有些企业价格已经很高，仍寄望于上市后继续炒高估值套现，一些所谓“独角兽”企业也是如此。因此，对于 未上市的“独角兽”企业，同样也不能盲目追逐。

独角兽概念股炒作犹自未息，一二市场价格倒挂已经出现。未来，一二级市场价格倒挂的现象，可能会越来越多。二级市场的估值下降，并未产生传导效应，目前市场上资金多，但项目增长没有跟上，这种情况将会越来越多。

警惕“独角兽”炒高估值

近一个月内，被市场概括为“独角兽”的一众新经济企业迎来了政策友好期，监管层也多次表示，要为“四新”企业的回归和上市创造制度条件。根据天风证券数据，截至2017年底，中国估值超10亿美元的“独角兽”企业数量已达120家，整体估值超3万亿元人民币。

尽管目前已经或即将在A股上市的“独角兽”屈指可数，但监管政策利好不断之下，二级市场上对概念股的炒作，却已热火朝天。部分上市公司被披上“独角兽”概念后，股价连拉涨停。

这种上市未成、炒作先行的情况，已经引起了业内警惕。很多“独角兽”已经过了快速成长期，且境外股市高涨，这些独角兽股价很高，投资者分享独角兽成长红利的可能性不大。

“‘独角兽’回归，对A股,公司质量、价值投资理念的形成，都会产生积极影响，但不能过度炒作。” 近日，正轩投资创始合伙人王海全在中国科创投资论坛上对第一财经称，有些企业没有那么高的价值，就与资本力量结合，将估值炒高。因此，对于 “独角兽”企业，也不能盲目追逐。

王海全称，一些企业在前期融资时估值过高，对后续融资不利，前期投资人、实际控制人，又没有意愿降低估值。在此情况下，就联合各资本方继续做大估值，并产生寄希望于上市后继续炒高估值套现的想法。而有些所谓的独角兽，同样也是如此。

“是不是独角兽，要看企业产生了多少是实实在在的利润，技术、商业模式的结合程度，如果单纯拼赛道、依靠商业模式，一旦场景变了，就可能断崖式下滑。”王海全说，投资应该随着企业成长来赚钱，而不是依靠炒作盈利。