千山药机深陷违约泥沼：到期债务如潮，实控人股权全冻结

昔日半年股价翻三倍的“大健康”概念明星股，正被银行、信托、小贷公司和民间借贷人围堵追讨，银行账户的司法冻结一轮接着一轮进行，实际控制人股权质押接连爆仓，其全部持股还被数家银行轮候冻结。

千山药机的债务黑洞还未结束。3月15日晚，上市公司继续披露了新增的6起诉讼案件、2个银行账户司法冻结、3笔银行债务违约的情况。除银行借款到期违约之外，还涉及多起民间借贷。就在危机爆发前，千山药机实际控制人还于去年12月通过民间借贷进行资金周转，目前均未按期偿还。

然而，这场债务违约实际早有苗头。近三年来，千山药机紧贴热门题材和概念，接连发起大手笔并购和对外投资。交易依赖自有资金和银行贷款，上市公司负债率高企，资金面不断吃紧。而所并标的业绩表现更令人堪忧，去年更全额计提某标的资产超过3亿元的商誉减值，直接拖累上市公司巨亏。高负债、高杠杆的盲目转型，千山药机的扩张早已是危机密布。

昔日明星股半年股价翻三倍

时间拨回到2015年，千山药机却是另一片光景。

2015年6月2日，千山药机盘中股价最高涨至76.12元/股，是上市至今千山药机股价的最高点。自当年初以来，千山药机股价的累计涨幅已经达301%。除当时疯牛行情的整体带动外，千山药机自带的“基因检测”、“可穿戴医疗”等热门题材和标签，也是股价上涨的助推器。

千山药机传统业务是生产注射剂装备，从2014年附近，公司开始转型，紧贴热门题材和概念，开启了一系列大手笔的投资和并购，风头一时无二。尤其在2015年，千山药机以5.56亿元现金作价，收购乐福地100%股权；以7002万元增资入股上海申友生物技术。仅当年7月，就以200万美元收购美国Glucovation 20%股权，并与其设立合资公司；再以1050万元增资控股三谊医疗。随后，千山药机在2016年还陆续设立医疗器械、健康管理等多个子公司。

但与激进转型、高调扩张形成鲜明对比的是，这些投资与并购的成效，并不尽如人意。

2015年当年，千山药机营收同比下降7.69%、净利润同比下降55.57%。公司称，主要是由于公司正处于快速扩张期，投资规模的扩大、银行贷款增加引起财务成本大幅增加，而投资的医疗器械部分项目正处在投入期或生产初期,尚未规模生产或销售，未能产生盈利。