一财研选｜医疗器械行业景气提升，这些公司产品将实现进口替代！(6)

东吴证券认为，中心搜索式电商的弊端在于其不可避免的马太效应，社交电商则充分挖掘了社交流量的价值，可以形成多个连结点，实现爆发式传播。

拼多多当前月GMV过百亿，2017年总GMV在千亿级别，规模仅次于阿里京东；品类较接近于早期淘宝，服饰鞋包及百货占比较高，与京东、天猫、唯品会相比，商品定位相对更大众化。

根据草根调研的结果，拼多多当前用户二线以下占比较高，用户年龄以30～50岁居多。对于C端广大并不富裕，但时间相较充裕的用户来讲，拼多多上商品的价格类似于早期淘宝淘抢购、聚划算的价格，产品销售的机制设计比较合理，引导消费者分享，转发等，相对淘宝，使消费者更有购买的急迫感，容易引发冲动性购买。对于B端商家高性价比的低价白牌商品来讲，拼多多是个很好的清库存，卖货渠道；对于一些大众消费品牌，拼多多的诞生相当于除了阿里、京东之外，增加了一个销售渠道。

东吴证券认为，拼多多的崛起显示了电商市场的广阔前景及社交电商的潜在空间，同时培育了新电商用户，促进了电商生态的多样性。两类公司有望受益——具备大众消费品电商供应链整合能力的公司以及具备挖掘社交流量能力的公司，如南极电商（002127.SZ）和拉芳家化（603630.SH）等。