美就业数据喜忧参半打压紧缩预期，机构更爱亚太股市(2)

美股情绪修复，科技股受宠

就美股未来的发展，此前曾有交易员对记者表示，需要小心欧美股市技术面出现的“下降旗形”以及其引发二度闪崩的可能，不过，如今技术面的压力似乎已经缓解，未来盈利仍然是支持美股的关键。

中金公司就认为，市场从前期的动荡已有所修复的背景下，对于美股市场依然维持基本面上行+估值向下的判断，美股市场的前景将取决于盈利增长幅度，但也并非没有空间。

一方面，虽然美股估值高企，但并没有出现所谓的泡沫。就连全球最大的对冲基金创始人达利欧（Ray Dalio）近期在接受第一财经记者专访时都表示，“我还不认为全球股市处于泡沫期，哪怕是估值高企的美股。因为泡沫期会有很多债务融资行为，而且即使现在市盈率高企，但跟历史平均利率水平相比，当前利率仍处于低位，利率低，估值自然就会扩张。”

此外，高盈利增速也是牛市的支撑。纽约美提斯资产管理公司创始人兼首席投资官董伟琴对记者表示，2018年2月16日公布的数据显示，2017年第四季度美国企业盈利的增长是15.2%，这是2011年第三季度（16.8%）以来的最高增幅。此外，由于税改的影响，分析师提高了2018年标普500指数每股盈利的预测，幅度为7.0%，即从147.22美元到157.57美元。“这是自从FactSet在1996年开始追踪这些数据以来，全年每股盈利预测的最大增幅。”她称。

不过，未来这种盈利状况能否持续就成了考验美股牛市的最大挑战。阿尔杰投资管理基金经理张韵对记者表示，“目前阶段，盈利超预期的公司股价可能不会大涨，但盈利不及预期的公司股价会受到市场更严厉的‘惩罚’。”

资深宏观交易员袁玉玮则对记者表示，目前看多科技股、看空传统板块，未来科技股集中的纳斯达克指数可能拥有更大的上行动能。

亚太股市更受机构青睐

对于资产全球配置的机构而言，2018年的重仓市场不再是美国，而是亚太市场。背后的逻辑也很简单——全球经济扩张持续、美联储加息不会大幅超出预期，这是最为利好新兴市场的宏观环境。荷宝、贝莱德等外资机构今年也将亚太市场作为布局的重点。

首先，菲德丽对记者表示，根据其持续的研究追踪，从12个月动态新兴市场（EM）/发达市场（DM）的每股盈利（EPS）来看，这一比值从今年开始再次不断回升；此外，EM／DM的股价表现也在同步上升。