投资独角兽企业需理性(2)

虽然优质境外上市中企回归会为A股注入新鲜血液，为A股带来更多的新兴产业投资标的，投资者将有更多的选择，但中概股借壳回归极易引发壳资源概念股的热炒。几乎每一个中概股的回归，都引起市场对借壳的强烈预期和遐想，不少机构和投资者早早就在分析哪个公司会被借壳，以便潜伏买入、大单下注。在360回归前后，市场甚至出现了专门的360借壳概念、参股360板块等。这一板块包含十几只股票，借助360回归的进展，此起彼伏地不断炒作。

更为严重的是，游资与机构对360壳股江南嘉捷的炒作，直接将360送上了跳水高台。幸运“中彩”360借壳的江南嘉捷，成为沪市主板2017年第一牛股。它连续收获18个一字涨停板，累计涨幅达到502.6%。360还未正式上市，市值已经达到了4000亿元，估值也远超行业市盈率。

当年，率先回归的暴风集团股价从7元飙升到最高327元，创造了36个涨停板的记录，成为名副其实的“涨停王”，市盈率一度达到千倍。巨人网络在美PE只有8倍，市值只有132亿元，借壳世纪游轮之后总市值一下就达到1282亿元、PE过百。可此后，这些中概股都经历了漫长的下跌过程。暴风集团由于业绩暴跌、炒作过度等原因，至今下跌了90%以上，股价只剩下当初的零头。

另外投资者参与回归的独角兽企业，还需当心部分公司大肆减持套利，防止成为接盘侠。分众传媒以151.9亿元减持额当上了2017年A股“减持王”，就能说明问题。分众传媒2017年共有4位大股东进行减持，累计减持次数达49次。

投资者也需理性参与独角兽概念股的炒作。目前，A股独角兽概念股已多达200多只。多家上市公司还在投资者平台等渠道主动发布消息，宣布参股、供货商等信息，试图蹭热点。这种情况，实际上与前一阶段众多上市公司蹭区块链热点如出一辙。真正的独角兽企业在A股上市还八字没有一撇，各种八竿子打不着的概念股已经鸡犬升天。在此监管层也需对独角兽概念股的炒作进行理性引导，对无实质内容、只是蹭热点的上市公司进行严格监管。

（作者系市场资深观察人士）