10年A股版图大变迁：增加2000股仅有37股退市(2)

“一家好的企业，尤其是一家优秀的上市公司，对于发达地区来讲，它不过是‘锦上添花’，而对于贫困落后地区来讲，它则是‘雪中送炭’，甚至可能起到‘四两搏千斤’的作用和效果。从边际效用角度来讲，上市公司到西部去，不仅会带给西部地区更多的资金支持和融资便利，而且还会带去人才、创新理念及管理经验，从而为贫困地区赢得更大的发展空间。”他认为，在市场失灵的情况下，需要借助’有形之手’进行适当的政策引导。

2016年9月9日，中国证监会发布《关于发挥资本市场作用，服务国家脱贫攻坚战略的意见》。该意见明确指出，为支持贫困地区产业发展，帮助贫困群众稳定脱贫，证监会对贫困地区企业IPO、新三板挂牌、发行债券、并购重组等开辟绿色通道。这就是中国首创的“IPO扶贫”新政。不过，该新政出台后，并未产生实质性的政策效果，主要原因是政策缺乏可操作性，导致最终无法落地实施。

一年后，“IPO扶贫”新政再次全面升级。2017年12月15日，一行三会发布了《关于金融支持深度贫困地区脱贫攻坚的意见》。该意见首次将“深度贫困地区”作为资本市场精准扶贫的对象，并明确提出了更为具体细化的举措。

“上市公司是经济转型、产业升级的重要推手，更是深度贫困地区最稀缺的资源和希望。”董登新认为，IPO扶贫政策在一定程度上可以鼓励资本向欠发达地区迁移和流入，也可以为欠发达地区在创业创新、企业人才、招商引资等方面给予政策倾斜或者导向作用，对当地的经济应该有很大的支持力度。一定程度上，可以把原有的马太效应适当遏制，但不会根本上改观东西部的均衡问题。

东西部上市公司悬殊较大的背后，与民营经济的不断壮大，民营上市主体剧增不无关系。

2008年之前，占比最大的为地方国有企业，共计534家，占比35.74%；其次是民营企业，共计516家，占比34.54%；中央国有企业数量共计276家，占比18.47%。

2008年之后，民营企业IPO数量高歌猛进，成为资本市场新增上市公司中占比最大的部分。具体来看，民营企业共计1622家，占新增数量的比例达到81%。地方国有企业共计128家，占比仅为6.4%；中央国有企业共计81家，占比4%。

业内人士向记者表示，上市的民营企业在近十年间扩容迅速，从未来IPO扩容的角度来看，中小民营企业仍将是主力军。

“大力发展民营经济未来各个省、地区的主要任务，民营企业一定会成为未来各个地区经济非常重要的支撑。”董登新认为，国有企业未来将不是以数量取胜，将以资本控制力、规模优势等保持地位。

从注册地来看，2008年以来新增的民营企业分布与全部新增公司的分布吻合，广东（328家）、浙江（269家）、江苏（234家）、北京（143家）、上海（106家）为上市民营企业最为集中的五个省份。

A股行情分化加剧

在2008年以前上市的公司多隶属于传统行业，在2008年以后上市的则多隶属于新兴行业和细分行业中的公司，且多盘踞在中小板和创业板上。

“上市结构的变化是经济转型的体反映——从传统行业迈向新兴行业。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。

2008年以前，上市公司主要集中在主板，上市的公司有1292家，中小企业板上市的则有202家，分别占比86%、14%。2008年以后上市，主板上市的有577家、中小企业板上市的有705家、在创业板上市的有719家，分别占新增上市公司数量的29%、35%、36%。

值得注意的是，中小企业板和创业板分别自2004年和2009年诞生。截至2018年2月28日，在中小企业板和创业板上市的股票共有1424只，接近A股市场的半壁江山。有意思的是，在2008年1月~2018年2月期间，深市主板股票数量仅增加了4只。