爱奇艺赴美IPO融资15亿美元 内容付费成大趋势(2)

不过，付费模式将带来盈利曙光。2017年，摩根大通发表分析师文章判断，爱奇艺会在2019年全面实现盈利，一旦爱奇艺成为在线视频行业内首家实现盈利的企业后，资本市场还会给爱奇艺以超过本身价值的高溢价估值。

爱奇艺近三年的净亏损率在逐年收窄。该公司在2015年、2016年、2017年的净亏损分别为25.75亿、30.74亿和37.369亿（5.744亿美元），分别为-48%、-27%、-22%。

朱悦表示：“尽管现在爱奇艺的收入主要来源仍旧是广告业务，但是在会员业务以超过70%的同比增速的快速发展加持下，爱奇艺有望更迅速地扭亏为盈，并且通过利润投入更多高质量的自制内容以及知名IP的购入。”

抢占先发优势

百度是爱奇艺的大股东。招股书显示，爱奇艺公司董事会成员与高管共持有股份29.4亿份，占比70.6%，其中百度董事长李彦宏持股比例69.6%。

一直以来，由于资本市场对盈利要求较高，而在线视频行业一直没有能够很好解决盈利的问题，在资本市场上并不是特别受待见。比如，优酷土豆上市后也一度面临较大的盈利压力，后来私有化退市，而爱奇艺从2016年就计划开始上市，也是一波三折。

“从市场方面来看，现如今的互联网视频领域在经历了乐视事件之后已经迎来洗牌，主要有爱奇艺、腾讯视频和优酷土豆三家独大，其背后正是中国互联网BAT三巨头。” 在朱悦看来，爱奇艺选择在此时上市表现了百度在互联网视频领域希望能够脱颖而出的决心。“百度或是寄希望于通过资本市场的运作，使得爱奇艺在资金上能够更为宽裕并且在未来可能到来的新一轮IP争夺大战中抢占先发优势。”

北大文化产业研究院副院长陈少峰向第一财经表示：“在头部内容成为视频网站竞争门槛的当下，爱奇艺选择上市是一个不错的选择，可以获得更多资金保持对内容的高投入。”

视频网站的根基是海量优质内容。目前来看，三大视频网站在内容方面投入了大量资金和资源进行自制或版权采购。在线视频处于资本密集型行业，需要大量现金支持业务、内容收购和技术投资。上市无疑可以带来充足的资金将给爱奇艺的下一阶段内容竞争提供弹药。爱奇艺也在披露的招股书中透露，此次IPO募集的资金一半将用于扩展和加强内容影响力。