一财研选｜屏下指纹识别技术渐成趋势，产业链上哪些企业是龙头？(3)

天风证券指出，补贴门槛提高，有利于市场集中度提升。新能源乘用车延续了去年按照续航里程划分的标准，但门槛在不断提升。对比2017年最低/最高续航里程100/250公里的尺度，新政要求最低为150公里，最高为400公里，补贴金额由三挡变为五档。而客车和专用车依然是按照载电量进行补贴，只是最高补贴金额大幅下滑。另一方面，电池能量密度挂钩补贴的系数，但是要求方面均有不同程度提升。市场将会进一步出清，龙头企业有望继续扩大市场占有率。

天风证券认为，补贴设置过渡期，产业链获得去库存良机。相比2017年一季度的工信部推荐目录重审和补贴严格从年初开始执行，本次政策给予了接近半年的过渡期，期间上牌的新能源乘用车、客车按照去年对应标准的0.7倍补贴，新能源货车和专用车按0.4倍补贴。因此，产业链企业，特别是电池和整车厂都获得了充分的去库存机会，在新车型还未量产的阶段维持旧车型的销售，避免了销量的大幅下滑。

燃料电池获政策持续支持，迎来发展良机。燃料电池被认为是新能源车的最终动力来源，补贴金额始终保持在较高水平，并未像锂电池一样逐年退坡，这也充分表明了国家发展的决心。未来燃料电池将有望在载重车辆上实现规模化应用。