股市闪崩助涨人民币，美元债市场有望扩容(3)

汇率的变动对于美元债投资者影响几何？浦银国际跨境业务部高级副总裁尹哲对第一财经记者表示，近期美元陷入一个持续的贬值周期，对于投资人的热情而言还是有一定影响，尤其是对交易户影响比较大。

“这些机构在买入美元债之后，并不是持有至到期，而是买入之后未来卖出，做投资决策时会相对谨慎一些。”他进一步分析称，在3月和6月美联储可能连续两次加息，利率可能进一步上行的背景下，可以预见，美元债现在的发行成本相对未来而言是较低的。

尹哲对记者表示，汇率套期保值，其实也是每个在海外发债融资的发行人都会面临的一个问题。

“发行人可能会因为人民币贬值而带来融资成本的提升，也可能会因为人民币升值而带来融资成本的降低。”尹哲称，他们通常会采取锁汇的方式做对冲，或者采取续发的方式以相同的比重做对冲。

尹哲也提到，就中资美元债而言，优质的资产相对还比较少。尽管近期美元连续贬值，中高国际评级的发行人的债券还是比较受投资人热捧，受汇率变动的影响不大。

他进一步分析称，在境内融资环境收紧的背景下，预计2018年中资企业境外债的供给还将进一步扩大且资质下沉，融资主体会更加丰富。另一方面，随着人民币双向波动预期升温，投资者对海外资产配置的需求也随之上升。

尹哲认为，中资企业选择境外债券融资，将会成为有效且合理的资金补充方式，2018年美元债市场仍有望进一步扩容。

此内容为第一财经原创。未经第一财经授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经将追究侵权者的法律责任。

如需获得授权请联系第一财经版权部：021-22002972或021-22002335；banquan@yicai.com。