一财研选｜国家坚定推进，大幅调整的这个板块将现买入良机！(7)

③电力需求反弹，火电企业利用小时有望一季度环比回升。国家发改委副主任连维良表示，2018年1月份发电量增长接近21%，扣除春节因素，发电量增长速度也有15%左右。认为需求反弹不仅来自于天气因素，经济向好也是主要原因。

④业绩下降已成既定事实，火电企业或提升派息稳定市场情绪。在2008年煤价大幅上涨后，除了华电三年亏损停止派息外，其他火电企业仍然坚持较为稳定的派息。基于2017年各家发布的业绩预告以及2016年派息率，测算火电企业普遍股息率在1%～2%的水平，预期实际数字将好于预期，在2%～3%的水平。

中金公司认为，火电板块估值底部，下跌空间有限，市场波动中体现防守价值。再次重申电力板块的反转主要依赖于煤价变化的核心逻辑，因此煤炭价格上升空间有限，意味着火电股价见底。首选华能国际（600011.SH，0902.HK）、华润电力（0836.HK）。同时建议关注长江电力（600900.SH）、中广核电力（1816.HK）。