创业板大跌5.34%创三年新低，市场流动性受关注(2)

北京一家大型公募基金QDII基金经理则认为，现如今美股市场波动的大幅增加将明显推动未来涵盖波动率目标、风险平价和短期波动等多因子的日内系统化策略的进一步推出。在市场大幅下滑中，将可能吸引基本投资者的入市。

尽管经历了美股历史上一次罕见的闪崩，在香港参加高盛宏观经济会议的朱晓军感觉到，参会机构的情绪亦颇为稳定。

“我看到很多大型机构的人士都非常镇静，美国或香港以机构投资者为主，我没有感受到很大的恐慌。”朱晓军告诉记者。

关注市场流动性变化

A股市场上，上一次“股灾”还历历在目，新的大跌又不期而至。

美股大跌打击全球股市风险偏好，欧日股市普遍跟随下跌，今日A股全线崩盘，截至当日收盘上证综指下跌3.35%，上证50下跌2.01%，创业板指更是暴跌5.34%，创下2015年以来的新低。

暴跌之下，“股灾”担心再起。不过，朱晓军对此表示了不一样的看法。

“最近几天的表现好像是‘股灾’，但实质上和之前的历次股灾很不一样。现阶段，以美国为代表的全球经济处于复苏增长环境下，各种数据都能看到复苏态势没有变化，欧洲日本以及一些新兴经济体基本面非常稳定，没有形成金融危机的可能。”朱晓军指出，从整体企业的情况而言，还是处于业绩相对不断提高的周期。因此不是危机的前兆，更多后危机时代，经济企稳回升的过程中。”

从A股市场近一周多的调整走势来看，博时基金股票投资部总经理李权胜认为，主要原因在于两方面，一方面在于2018年开年一个多月全球股市共振情况下A股市场也出现较为集中的上涨，市场主要指数短期也累积了一定程度的超买风险；一方面全球及国内宏观经济如通胀预期等负面因素近期开始集中发酵，而且国内流动性方面的风险因素也开始阶段性出现。

“当然我们也提前做出判断，十年期国债都看到2.5%到3%，昨天以前也把港股仓位降到了50%以下。”朱晓军说。

Ken也认为全球经济同步增长，各个股市都是表现非常好，但不意味着进入泡沫。恐慌性机制还是因为存在波动率操作结构化品种。造成了像熔断一样的效果，并不是全球股市在泡沫状态之中。

“考虑到市场阶段性集中下跌幅度较大，且未来国内宏观经济及流动性层面乐观因素短期很难集中体现。”李权胜判断，A股市场情绪中短期仍然处于一定反复的过程中。