起底ICO新乱象：区块链产业链条脆弱，系统性风险一触即发(3)

这并非耸人听闻，历史上所有泡沫的破灭，都在瞬间发生，导火索或许只是一个交易指令。

目前Coinmarketcap上统计的加密数字货币已达1486种，其中以Token形式发行的占绝大多数，此外，还有大量的区块链项目正在或准备通过ICO推出自己的Token。毫无疑问，与区块链密切相关的ICO存在巨大的泡沫，在记者参加过的所有区块链活动中，这一点都会被反复提及，但态度各有不同。

“区块链的泡沫是啤酒泡沫，真正能喝到啤酒的没有几个，绝大多数人都被泡沫噎死了。”知名天使投资人薛蛮子这句话在币圈流传甚广，这句话的另一个版本是，“要喝到啤酒，先要喝掉泡沫”。

“不要妖魔化泡沫，这不是区块链的独特现象，任何技术刚出现的时候都会有泡沫，互联网、百团大战、O2O、AI的泡沫未必比现在小，这是必然要经历的过程。但不是所有的项目都是泡沫，真正有价值的项目正在沉淀。”王大炮对记者表示。

Token之辩：是“通证”，不是代币

“区块链项目为什么一定要有Token，不能直接用法币吗？”在一次区块链交流活动中，记者向一位业内人士提出这一问题，该人士笑着回答：“你问这个问题，暴露了你还没入门。”

Token是区块链中的重要概念之一，它更广为人知的名字是“代币”，但在专业的“链圈”人看来，它更准确的翻译是“通证”，代表的是区块链上的一种权益证明，而非货币。

近日，在CSDN副总裁孟岩和世纪互联数据中心创始人元道的对话中，提到了Token的三个要素，一是数字权益证明，通证必须是以数字形式存在的权益凭证，代表一种权利、一种固有和内在的价值；二是加密，通证的真实性、防篡改性、保护隐私等能力由密码学予以保障；三是能够在一个网络中流动，从而随时随地可以验证。

在孟岩看来，区块链和通证可以分开，从技术上来说毫无争议，但从商业逻辑上来说，不发通证的区块链，比一个分布式数据库好不了多少。

在记者的多方问询中，对于Token的意义，链圈人和圈外人存在着截然不同的看法。上述看法，是链圈的代表性观点。而一位金融行业的资深资管人士听了记者的解释后表示，“一帮人整天造词”。

这是链圈内外隔阂的真实写照。一边是满载溢美之词的热火朝天，另一边是充满质疑的冷眼旁观；一边是去杠杆强监管和资本市场的起伏不定，另一边是层出不穷的“百倍币”和一夜暴富的传奇；一边是IPO把控越发严格，另一边是一份白皮书即可募集千万甚至上亿资金。“币圈”“链圈”和传统资本市场以及现实的切换常会让人产生一种断层感，知道泡沫确实存在，又怕自己错过这趟开向未来的车。（原题为《起底ICO新乱象：区块链产业链条脆弱》）