起底ICO新乱象：区块链产业链条脆弱，系统性风险一触即发(2)

产业链条脆弱 系统性风险一触即发

“越深入，越恐慌，就像当年的科技股泡沫一样，区块链2018年会很吓人，所谓大浪淘沙应该就是这样，如临深渊，如履薄冰。”潜链资本创始人陈节志在谈及目前的区块链项目时忧心忡忡。潜链资本专注于区块链投资研究，陈节志曾是青松基金的投资人，在区块链领域专研数年。

记者与他有过多番交流，或许是传统VC的经验养成了他对风险更敏锐的直觉，在认同区块链和数字资产价值的同时，他的话语中通常带着一种克制。在他看来，2018年区块链或许就将开始雪崩，种种乱象使得行业链条非常脆弱，区块链自身的系统性风险大概率会集中爆发。

“2016年和2017年是行业发展初期，也是行业的暴利期。但到2018年，大家会发现，之前很多白皮书描绘的技术路线很难实现。”陈节志表示，一方面是根本无法落地，因为底层技术还有很多瓶颈待突破；另一方面，很多项目的应用场景是伪命题，Token（区别“代币”）根本没有必要。此外，因为监管的缺失，项目方很容易发生跑路，代投、私募等也很容易出现诈骗行为，整个链条非常脆弱。

还有很多互联网项目和传统企业，包括上市公司也来参与区块链，实际只是披着区块链的外衣，这些公司原本融资渠道少，资金流动性差，想通过“区块链+ICO”的方式圈钱，这导致圈子更加鱼龙混杂，增加了不可控因素，一些人若因此倾家荡产，可能发生很多维权事件。

此外，与区块链密切相关的比特币等数字货币的价格也将面临更大波动。陈节志表示，目前投资机构陆续入场已是确定事实，从目前的盘面来看，比特币的价格很大程度上由投资机构通过期货操纵。此外，一些交易平台低门槛上新币种，并开通期货合约，散户和机构间的博弈会使价格趋向价值，同时也伴随着大波动。

“很多项目方为了应对代码审计会刷代码，仔细鉴别会发现很多是无效代码。我越来越惶恐，感觉大家沉迷一种繁荣的假象，但往往这种非理性繁荣一刹那就会发生雪崩。”陈节志说，“区块链本身是通过技术实现社会信任，但里面有很多人性因素是不可信任的。绝大部分ICO项目不符合投资和商业逻辑，很容易崩塌，我们希望区块链成为一场伟大的社会实践，而不是一个恐怖的社会事件。”