对美元劲升已达6.3，人民币被称“最佳避险币种”(3)

过去两年中，企业的美元债务也逐渐提升。第一财经记者统计发现，2017年全年来看，中资企业以美元债券融资总额就超过了3000亿美元。

中金公司认为，目前可能只是人民币进入中长期升值通道的初期阶段。人民币的“空头平仓”交易有较大的外汇流入，在宏观层面为跨境资本流动的管理带来新挑战，在企业层面也可能出现财务费用损益的明显波动。

据中金公司估计，2014~2017年累积的未结汇外汇头寸高达3万亿~5万亿元，占GDP的46%。中金公司认为，在进出口企业层面，融资及不结汇行为带来的外汇损益甚至可能会超过主业相关的汇率损益。

人民币国际化、汇改有望推进

渣打银行大中华区首席经济师丁爽预计，2018年人民币汇率双向波动将成为常态，也将更为市场化，“随着市场逐渐习惯于人民币外汇的双向波动，汇改的窗口已经打开。”

对于人民币汇率改革的具体方向，刘健判断，第一，近期人民币报价行已经停止了人民币汇率中间价定价模型中逆周期因子的操作，汇率市场化的方向渐明；第二，未来外汇交易主体有可能会进一步丰富完善；第三，外汇衍生品交易可能会进一步发展和开放；第四，在汇率水平和资本流动基本稳定情况下，对于资本流动的监管可能会更注重资本流动的双向平衡，比如说直接投资的审核可能会有所加快。

中金公司认为，人民币持续走强，为金融业扩大开放以及人民币进一步国际化奠定了基础。

国家外汇管理局新闻发言人王春英在近日表示，当前我国经济保持平稳较快增长，总供需更加平衡，内生增长动力增强，这都会继续支持人民币在全球货币体系中保持稳定地位。

王春英指出，世界经济复苏和主要经济体货币政策正常化还是有一定不确定性，未来人民币汇率双向波动将成为常态。我国会继续深化汇率市场化改革，进一步完善人民币汇率市场化形成机制，增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

第一财经记者注意到，近日，德国央行将人民币纳入其外汇储备，体现出人民币作为储备货币和投资货币的认可度和接受度在不断提升。进一步而言，2018年人民币在国际化方面还有诸多可以期待，包括被纳入全球主要债券和股票指数以及取得在国际投资组合配置中更大的比重。

汇丰外汇分析主管梅克（Paul Mackel）近日表示，2018年人民币相对来说将体现出有更高的灵活性，汇率改革会继续推进。另外一点，海外的投资者也非常期待对中国资本市场进行投资，不管是股权还是债券。因此，人民币国际化未来将会继续推进下去。

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