最冷IPO审核月的背后：审核一直很严，有投行人士谋求转型(2)

“雷区”不少，“是否干净”成重点关注对象

所谓“干净”，其实本质在于合规。从新发审委履职以来的审议结果来看，被否企业往往存在关联交易、持续经营能力存疑、财务数据异常、股权结构不合理等问题，而且，发审委委员的提问也往往落实到非常细节的问题上，一针见血。

以近期审核批次中，通过率最低的一批，即1月23日“审7否6”为例。在这位从事IPO业务的业内人士的梳理下，澎湃新闻记者发现，根据证监会的公告，被否的六家企业中大多都存在如上文所说的不规范、不合理的情况，关联交易、持续经营能力、财务数据则是踩雷最为频繁的“雷区”所在。

1，安佑生物科技集团股份有限公司（首发）未通过。

所涉及的问题包括，报告期内子公司因环保违规被处以8项行政处罚，因安全生产问题被处以3项行政处罚，收购47家公司后行政管理人员数量却逐年减少，从而引发对于业绩可持续性以及内控制度的怀疑。

此外，法律方面也有诸多漏洞，例如部分房产及土地尚未取得权属证书，租赁的国有划拨地存在法律瑕疵，租赁的多处农村集体土地存在集体土地使用权流转程序瑕疵等。

“报告期末部分养殖场密度高达2头/平方米”这一微小的数据，换成大白话就是一平方米养了两头猪，在成为网络流传的段子同时，也因财务数据真实性存疑而受到发审委的关注。

2，温州康宁医院股份有限公司（首发）未通过。

发审委关心的问题包括，所管理医院未列入合并范围的原因，向其提供资金、收取管理服务费用是否属于分红的行为；第一大客户存在关联交易非关联化；自有和租赁的物业中存在临时改变规划用途的问题，自有物业和租赁物业均存在瑕疵等。关联交易、会计计算方式是否合理等问题成为主要导火索。

3，北京挖金客信息科技股份有限公司（首发）未通过。

发行人直接和间接来自中国移动的收入逐年增长，目前占营业收入比例已接近80%，这使得发审委怀疑，对大客户的依赖程度过大，是否将影响公司营业收入的可持续性。此外，发审委指出，手机话费支付方式今后存在被支付宝和微信支付等替代的风险，意味着行业前景并不被看好。此外，关联交易的处理不当问题同样存在，因招股说明书未合并披露同一实际控制人控制的企业间交易而受到质疑。