弱美元反弹乏力，人民币今年有望维持强势(2)

在事件多发的本周，美元能获得支持吗?

“本周将是繁忙的一周，美国总统特朗普北京时间周三将首次发表国情咨文，他很可能谈及税改的胜利以及他的举措如何提振美国经济和让股市回升，投资者关注有关基建法案、贸易紧张关系和边界筑墙经费等细节内容。因此，在他演讲时市场可能有一些波动。”赛义德告诉记者。

北京时间周四凌晨3点，美联储将公布利率决议，市场预计大概率按兵不动，3月加息一次几乎板上钉钉。“不过，鉴于通胀预期已升至2014年来的最高水平，会议声明的措辞可能微调，略微偏鹰。”赛义德称。

若以上两个事件都未能支持美元，那么就得看周五的非农数据了。2017年12月美国就业数据令人失望，市场现在预期1月份非农就业人数增加17.5万，薪资增速也将受到关注，税改后奖金增加或许会驱动薪资增长。

谢亚轩告诉记者，“在美元指数跌破90后，技术上来看，下方没有很强的支撑位，85、87可以算是较近的支撑位。”他将今年对美元指数的预测区间下调至87～97。

拆解人民币的涨幅构成

弱美元下，人民币走强是客观规律。那么各方面因素究竟在如何为人民币升值做出贡献呢?

就2018年而言，截至上周五，人民币累计对美元升值2.8%，由于此前央行表示“逆周期因子”已经回归中性，因此美元/人民币的收盘价(即市场供求)和一篮子货币共同决定汇率。“测算下来，一篮子货币贡献了1.75%的人民币涨幅，即65%;收盘价即供求情况贡献了35%。”谢亚轩表示。

值得注意的是，在市场供求项中，外资对于中国证券市场的加码创下了新高。据测算，2017年境外机构增加持有境内人民币股票、债券资产近1350亿美元，远超此前两年的水平;2018年以来，外资通过沪股通已流入302亿元，远远高于2017年每周70亿元的流入量。各界预计，这种态势可能持续。

此外，离岸的套息交易持续，“预计近期不会逆转，支持人民币汇率持续保持强势。”德国商业银行亚洲高级经济学家周浩告诉记者。

去年末，他就对记者提及，人民币CFETS指数持续在94上下波动，这导致市场主流交易是做多人民币对一篮子货币，因为一篮子货币多是低息货币，利率比较低，所以做多人民币对一篮子货币还可以赚利差，市场头寸的变化也推动人民币大幅升值。