去年末小贷ABS发行量锐减，穆迪预计短期网贷违约率将上升(2)

其次，新规将提高贷款人的放贷标准和风险控制能力。尤其是，新规禁止网络小贷公司吸收公众存款或通过互联网平台等其他交易场所销售或转让其信贷资产。新规还加强了表外融资规定，要求将通过以资产证券化方式融入的资金应与表内融资合并计算。

因此，为了保证合并计算后的杠杆率满足监管要求，贷款机构可能需要注入更多资本来维持当前发行规模，或者降低其资产负债表规模。

最后，新规明确禁止对现金贷、校园贷、首付贷等部分类型贷款进行资产证券化，从而有助于提高该类ABS入池基础贷款的质量。

短期内贷款违约将上升

穆迪指出，随着新规的推出，中国网贷市场可能收缩，从而导致短期内贷款违约率上升，尤其是针对信用状况较差、以贷养贷的借款人群而言。

新规对网络小贷公司可发放的贷款类型及其资金来源的限制将抑制网络小贷市场规模，从而致使一些需要依赖“借新债偿旧债”的借款人发生违约。违约上升幅度将取决于网络小贷市场收缩的程度，并且取决于监管部门对小贷公司的审查结果及后续整改措施。

新规出台后，网络小贷ABS的发行量显著减少。穆迪预计，一些发起人可能需要注入额外资本以符合监管机构对小贷公司杠杆率的限制，抑或调整产品结构以满足新规要求。与此同时，这类小贷ABS的新发行规模或将受到影响。

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