贝因美修正业绩预亏8亿-10亿，寄希望于今年保壳翻盘(2)

而市场抛货也引发了一系列连锁反应，公告显示，包括有效期较短的赠品和消费者促销因此受限，产品到期报废导致贝因美存货核销增加；应收账款回款未达预期，导致坏账准备增加而减少利润。

另一方面，根据与恒天然共同持股的达润工厂签署的《产品购买协议》规定，贝因美预期对其采购订单量不足，预计执行该协议变为亏损合同，满足预计负债的确认条件，减少了公司利润。

记者查阅资料发现，协议规定，贝因美下属子公司向达润工厂采购基粉的采购量不低于0.75万吨/年，而如果违约，违约方将向对方支付大额赔偿金。

对于贝因美来说，今年再次亏损也意味着其将面临退市危机。由于2016年贝因美公司已经亏损7.8亿元，根据《深圳证券交易所股票上市规则》第十三章“风险警示”第二节“退市风险警示”的有关规定，2017年度报告披露后，贝因美股票将被实施退市风险警示（*ST）。

独立乳业分析师宋亮告诉第一财经记者，虽然是预亏8亿-10亿，也许实际上贝因美并没有亏损那么多，也不排除通过财务方式把压力转移到2017年集中释放的可能性。

业内猜测，也许2017年贝因美扭亏的把握并没有那么大，而把翻盘的机会放到2018年。

记者注意到，从2017年7月开始，贝因美开始计划出售包括黑龙江省安达牧场等旗下牧场和以及29套房产，以期盘活存量资产帮助其保壳。而今日（22日）贝因美还宣布有意进一步转让杭州贝因美豆逗工厂，但遭到包括恒天然公司在内多位董事反对而未能获得董事会投票通过。截至2017年12月6日，豆逗工厂净资产为1.7亿元。

值得注意的是，市场有传言称，贝因美二股东恒天然公司或有并购贝因美的计划，2015年，恒天然以每股18元、总代价接近35亿元入股贝因美18.82%，当时恒天然更多看重贝因美在国内的渠道优势，不过由于贝因美业绩下滑，在2017年恒天然不得不对贝因美的投资进行减记3500万新西兰元。但截至记者发稿时，双方均未对此传言做出回应。

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