新三板“集合竞价”完成首秀，多数股票全天交易仅10手(3)

根据股转公司周一公布股价异常监控情况，两支创新层竞价股票嘉合智能（839281.OC）和凯欣股份（835850.OC）盘中价格振幅超过30%，分别达到250%和97%，这引起了监管者的关注。

程晓明认为，集合竞价的优势在于是第三方撮合下，投资者不能选择交易对手，价格更加真实，更能反映了市场对公司真实的意愿。

不过，光大证券新三板分析师叶倩瑜对第一财经表示，“虽然集合竞价交易有助于解决定价不公允以及利益输送的问题。但是，竞价交易无法从根源上解决新三板市场流动性不足的问题，从盘中观察来看，此次竞价交易相对活跃的几十支创新层股票普遍缺乏报价的深度和广度。”

福建华兴创投投资副总监林彦铖告诉记者，“和协议转让的点击成交相比，集合竞价只显示成交的结果，无法显示市场抛盘或者接盘报价的实时情况，市场从明盘交易，变得现在有点像暗盘交易了。”

叶倩瑜认为，交易改革后会让做市交易优势凸显，对于以交易为主的投资人来说，连续报价和点选成交比集合竞价更具效率。做市制度有助于发现这类投资人从而达到更快地分散股权的目的。当然，未来部分集合竞价的股票也可以采用更频繁的集合竞价。

(第一财经实习生王天然对本文亦有贡献)

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