税改会给美国经济带来一定负面影响

美国国会参众两院分别于2017年12月通过了自1986年以来美国最大规模的税改法案《减税和就业法案》(TheTaxCutsandJobsAct，简称TCJA)。该法案在送交总统特朗普签署生效后，将于2018年1月开始实施。笔者认为关于美国新税改的宏观效应有以下几点值得关注。

美国新税改的背景

特朗普政府最早于2017年4月26日正式提出税改纲要，国会因其忽视减税后如何弥补财政缺口的问题而没有予以通过;经过沟通和妥协，政府又于9月27日推出税改框架，仍不及预期的减税力度和缺少详尽的细节。10月19日，参议院投票通过2018财年预算方案，允许税改在未来十年新增1.5万亿美元赤字，为特朗普税改扫清重大障碍;议案通过后，共和党能够在国会投票中以51票的简单多数通过税改。11月2日，众议院共和党公布税改法案，提出一项名为《减税和就业法案》的税改计划;11月9日，参议院财政委员会共和党议员也提出了一份《减税和就业法案》。12月2日，共和党税改法案获参议院通过，但两院税改法案仍存在一定分歧;12月15日，美国国会共和党人公布税改议案最终版本，参众两院的共和党议员达成一致，并在同一周内提交表决。

2017年12月22日，特朗普在白宫正式签署了《减税和就业法案》。相比共和党最初提出的较为激进的法案，经过两党和两院的博弈后，此次税改法案进行了较大的妥协和退让，最终得以立法并将于2018年1月起正式实施。

对于政府赤字的影响

2018年美国国会预算办公室基准预测的GDP增速为0.8%，特朗普税改立法将会增加美国的GDP，但在随后几年会减少数额，预计在2027年或2037年起对GDP的影响不大。美国新税改将导致政府预算的赤字增加，但税改同时会使部分产出增加从而增加收入，在不考虑宏观经济反馈效应的情况下，增加的收入会抵消税改法案预测的之后20年赤字的18%左右的增长。

据联合税务委员会(JCT)和城市布鲁金斯税收政策中心(TPC)的宏观经济模型预测，在2018财年，在不包括利息成本的条件下将减少(相对于不考虑宏观经济反馈效应前的影响)赤字280亿美元。在2018年和2027年之间，估计的反馈效应累计减少1860亿美元赤字，2028年到2037年间累计减少30亿美元赤字。宏观经济反馈效应将使联邦预算赤字在第一个10年相对于预算计划中增加的幅度减少13%左右，并在第二个10年间将估计的赤字减少的幅度再增加约1个百分点。在整个20年的时间里，如果按常规估计，联邦赤字的增幅将减少约18%。由此可见，美国新税改导致赤字规模的增大已是难以避免，但假设宏观经济反馈的预期产出增加，会部分抵消赤字的增长。