境外抢滩布局、境内拥抱合规：互金行业现分水岭(3)

与此同时，P2P网贷整改验收和备案工作的推进，也是互金行业的一个重要拐点。2017年12月13日下发的《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》显示，对于2016年8月24日后新设的P2P平台原则上不予备案登记。

而在上述《通知》下发前，11月16日，厦门市金融工作办公室在其官网发布《关于网贷机构备案公示的通知》，对5家拟备案的企业予以公示。其中，京东旭航(厦门)网络借贷信息中介服务有限公司注册时间为2017年9月27日。

在监管部门对现金贷以及与其相关的小贷公司进行规范后，BATJ等头部公司反应迅速，拥抱监管。

2017年12月18日，蚂蚁金服方面表示，为继续支持场景化的消费金融健康发展，即日起将对旗下重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司、重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司两家小贷公司增资82亿元，将其注册资本从现有的38亿元大幅提升至120亿元。

根据新规，小贷公司的杠杆率是此次相关监管规范中的一个重要部分。此前，出于对拓宽资金来源的诉求，场内外ABS成为小贷公司扩张的重要渠道之一。而蚂蚁金服旗下的两家小贷公司扩张态势非常明显。

据兴业研究统计，截至2017年6月末，上述两家蚂蚁小贷公司净资本合计106亿元，总贷款余额合计2651亿元，目前存量ABS余额超过2500亿元。兴业研究分析师臧运慧表示，其融资总额与资本金额的比例远远超过了重庆银监局2.3倍的杠杆要求。

蚂蚁金服表示，在新规发布前，蚂蚁小贷消费金融的杠杆率符合监管政策要求;新规发布后，资产证券化并表的口径和方法还在等待监管出具细则，蚂蚁金服正在与相关监管部门沟通。在政策明朗后，若确实需要，蚂蚁金服将以包括但不限于继续增加注册资本和资金实力等方式，进一步贯彻落实监管要求。同时，蚂蚁金服方面会根据最新的监管政策要求，进一步规范、优化产品功能，坚持发展普惠、健康的消费金融产品。

百度高级副总裁朱光指出，保持低利率的同时盈利对很多消费金融平台是挑战。因此，风控能力成为了互金公司存活的关键因素。“2018年，是消费金融的分水岭。”朱光表示。

巨大的流量入口、长年积累的大数据风控水平则成为了BATJ拥抱合规的基础设施。对于这些巨头而言，显然更具有拥抱监管的资本及解决问题的能力。