虽然不同品种有差异,但整体上商品供给与需求在2018年逐步走向平衡,特朗普基建计划在讨论中,需求存在超预期空间,商品有望迎来小牛市,看好原油、铜等在2018年的表现。
展望七:低市盈率、低市净率策略将有超额收益,尤其在港股和海外市场。
2017年海外市场成长跑赢价值,但在A股却是价值风格有争议地跑赢成长。预计2018年A股风格优劣依然难定义,但考虑到目前市场对中国增长、流动性等方面预期依然偏低,低市盈率、低市净率策略将有超额收益,对海外市场尤其如此。
展望八:资本账户重启开放节奏。
人民币2017年升值超出较多人的预期,随着中国宏观环境的继续改善,海外资金回流中国可能性继续提升,资金流出限制也可能有所放松。
展望九:混合所有制改革成“星火燎原”之势。
混合所有制改革已经在2017年明确试点,随着政府国企改革思路的进一步明确,我们预计2018年混合所有制改革将在央企和地方国企中进一步铺开。
展望十:外围市场:美股走强,但波动将明显放大。
全球复苏及税改可能会改善美股盈利,推动美股在2018年整体走强。但随着加息周期的深入、投资者开始关注美国“双赤字”等问题,美股相比2017年波动也将明显放大。