中金2018年十大预测：A股将实现双位数收益

中金公司1月2日发文称，中国增长在2016年触底、2017年超预期复苏之后将在2018年延续好转态势；2018年A股将实现双位数收益，沪深300指数代表的A股大盘去年上涨幅度基本与盈利增速持平、估值未明显扩张，小盘股持续调整已经接近两年半的时间，预计A股2018年个股收益表现将好于2017年；港股全年取得正收益；部分一线城市在经历持续调整后可能迎来二手房与新房成交见底回升。

以下为全文：

2018：乘势而上，自上而下的宏观年

我们判断中国增长在2016年触底、2017年超预期复苏之后将在2018年延续好转态势;同时全球主要经济体在美国减税及其外溢影响等作用下短期到中期呈现“快马加鞭”之势，整体有利于全球风险资产表现。

展望一：中国增长将至少持平或加速。

与当前市场预期2018年中国增速下滑不同，我们预计受全球增长复苏、企业部门资本开支周期深化、消费有韧性等因素支持，中国增长相比2017年将持平或加速而非减速。

展望二：A股将实现双位数收益。

沪深300指数代表的A股大盘2017年上涨幅度基本与盈利增速持平、估值未明显扩张，小盘股持续调整已经接近两年半的时间。以此为基础并考虑目前市场的增长预期偏低，我们预计A股2018年个股收益表现将好于2017年。

展望三：港股全年取得正收益。

港股近年连续跑赢A股，但目前估值横向与纵向比较依然不高;中国基本面在争议中向好;海外资金依然低配，内地南下资金配置需求仍在，支持港股市场继续取得年度正收益。

展望四：一线地产成交见底回升。

考虑到收入预期的改善、通胀预期的逐步回升，当前市场可能低估地产市场的韧性，部分一线城市在经历持续调整后可能迎来二手房与新房成交见底回升。

展望五：债市长端收益率高位震荡难下滑。

债市在2017年延续熊市，当前增长复苏深化、通胀缓慢上行，债市可能仍非系统性机会。美债长端收益率受税改带来的增长预期强化、通胀回升、政府债务高企等因素影响，也存在上行的风险。

展望六：大宗商品小牛市。