1.4亿资管产品逾期后续：首批6000余万元已兑付，龙力生物财报存疑(5)

资产负债率不高，但龙力生物的长期借款余额却从2016年下半年开始激增。财务数据显示，2016年年初，其长期借款余额还仅有4000万元，而下半年开始，龙力生物从方正东亚信托、北京丰瑞恒盛投资、中粮信托等多家金融机构借入的长期借款，使其年末的长期借款余额激增至接近6亿元，而截至今年三季末，公司长期借款余额更是达到7.43亿元。

从包含几次借款事宜的董事会决议来看，借款原因包括用于公司日常经营性运作，用于公司并购和改善负债结构等。

此外，2017年半年报显示，龙力生物的多项与主营业务相关的IPO募投项目也没有达到预期收益。其中，年产5000吨晶体麦芽糖醇项目更是直接变更为年产4000吨酶解木质素项目，而该项目也未达到预期效益。

相反，龙力生物主营业务正在慢慢地向收购而来的互联网业务发展。

2016年，龙力生物用向特定对象发行股票及支付现金的方式，收购了厦门快云信息科技有限公司（下称“快云科技”）和兆荣联合（北京）科技发展有限公司（下称“兆荣联合”）两家公司，这两家公司分别主要从事互联网信息服务及第二类增值电信业务中的信息服务等业务。

2017年半年报显示，这两家公司带来的数字营销和数字发行业务的营业收入，已占龙力生物总营业收入的近40%，而这两家公司上半年也分别实现净利润2762万元及1825万元。由于当时的收购成本大幅超过两家公司的可辨认资产公允价值，对于这两家公司的收购在龙力生物的资产负债表上形成了高达8.16亿元的商誉。

而若快云科技和兆荣联合在未来经营中实现的收益未达预期，收购所形成的商誉将存在较高的减值风险，从而影响上市公司的当期损益。

错报风险和内控薄弱

相对于多次举债甚至出现违约的情况，龙力生物在财务报表上的错报风险和内控的薄弱更应引起关注。

在龙力生物的报表中，对大同证券、中海信托逾期的资管产品底层资产——发放给龙力生物的超过2.2亿元的信托贷款并未出现，龙力生物在回复深交所问询函的公告中承认，财务未将该笔信托借款入账。

“公司发现，财务未将该笔信托借款入账，公司前期账务处理及其内部控制可能存在一定错报风险。”公告称。

一名注册会计师对第一财经记者表示，如此大额的一笔负债未入账，对上市公司来说是一个较为严重的财务报表错报，让外界对上市公司财务报表的整体准确性产生疑虑。同时，也反映出该公司内控薄弱，甚至不排除存在财务舞弊的可能。而在外部审计的过程中，审计资产或负债的完整性向来是一大难点，如果存在舞弊现象，那将更加考验审计师的经验和能力。但作为相关资管产品管理人，大同证券在投后管理中是否注意到这个情况也从一定侧面反映其投后管理是否有效。