中泰信托因实际控制人不明被罚：大股东穿透后是一个信托计划

2017-12-28 09:38:46      参与评论()人

中泰信托有限责任公司（以下简称“中泰信托”）由于实际控制人不明而被上海银监局直接点名。

12月23日，新黄浦（600638.SH）发布公告称，其参股子公司中泰信托收到了上海银监局下发的《审慎监管强制措施决定书》，上海银监局称中泰信托法人治理存在严重缺陷，实际控制人不明，且部分业务开展违反相关法规规定。对此，上海银监局责令中泰信托暂停新增集合资金信托计划，存续集合资金信托计划不得再募集。

据澎湃新闻梳理，在中泰信托现有三家股东背后，实际上控制着中泰信托的是由北京国际信托有限公司（以下简称“北京信托”）在2012年成立的一个名为“德瑞股权投资基金集合资金信托计划”（以下简称“德瑞计划”）产品。穿透德瑞计划的四名受益人来看，四位受益人均为企业主体，但实际控制人均为个人，且这四家企业中，有三家企业都是在信托计划成立前一年诞生的。

谁的中泰信托？

成立于1988年的中泰信托其前身是中国农业银行厦门信托投资公司。从股权结构来看，中国华闻投资控股有限公司（以下简称“华闻投资”）、上海新黄浦置业股份有限公司（以下简称“新黄浦”）、广联（南宁）投资股份有限公司（以下简称“广联投资”）分别持有中泰信托31.57%、29.97%和20%的股份。

看起来毫无管理的三家股东背后有着同一个“控制人”。简言之，德瑞计划100%持股华闻控股；华闻控股持有广联投资63.71%的股权；此外，德瑞计划还是新黄浦的实际控制人。也就是说，中泰信托这家公司的最终控制人，可以追溯到北京信托成立的德瑞计划。

截至2016年底中泰信托股权结构

德瑞计划背后，站着四个实际受益人。

早在2012年5月，当时北京信托为了获取新黄浦的控制权，成立了德瑞计划。当时的德瑞计划募资约合43亿元，其中，甘肃省信托有限责任公司和新时代信托股份有限公司分别以机构优先级认购了12.2亿和19.8亿份信托计划。此外，四家次级受益人分别为深圳市易建科技有限公司(以下简称“易建科技”)、北京盛宝通达电气工程有限公司、北京智尚励合投资有限公司和桥润资产管理有限公司（以下简称“桥润资产”）。

德瑞股权投资基金集合资金信托计划受益人

据澎湃新闻梳理，这四家公司中，除了深圳市易建科技有限公司成立于2002年，其余三家都是在2011年成立，而就在当年，这四家企业均认购了德瑞计划。其中，北京智尚劢合投资有限公司和北京盛宝通达电气工程有限公司这两家公司在2011年底均处于亏损状态。

2017年6月，德瑞计划的受益人再生变化。武信投资控股（深圳）股份有限公司（以下简 称“武信控股”）、深圳市前海伟美投资管理有限公司（以下简称“前海伟美”）通过一系列股权转让，分别持有易建科技30%、40%的股权；另通过股权转让，分别持有桥润资产30%、70%的股权。而这两家“新进入者”之间又通过签订协议，成为一致行动人，共同行使对德瑞计划享有的共计32.75%的权益。这意味着，目前德瑞计划的受益人由原来的4个变成了5个，他们分别是：易建科技、北京盛宝通达电气工程有限公司、北京智尚励合投资有限公司、前海伟美和武信控股。

“奶牛式”业务被叫停

新增集合资金信托计划被叫停，对于中泰信托无疑是一记重击。

截至2016年底，中泰信托集合类信托资产占到了公司信托总资产的将近1/2。所谓集合资金信托计划，是指由信托公司担任受托人，按照委托人意愿，为受益人的利益，将两个以上（含两个）委托人交付的资金进行集中管理、运用或处分的资金信托业务活动。一般来说，集合资金信托对信托公司受托管理要求相对更高，今年以来，其规模和占比在持续增加。根据中国信托行业协会的数据，集合资金信托规模从2017年二季度的8.52万亿元增长到三季度末的9.1万亿元，占比从36.82%上升为37.29%。

就中泰信托自身而言，2016年底，公司总资产约合47.3亿元，净资本约合30.54亿元，在行业中位居中下游。2016年，公司实现利息净收入2934.1万元，投资收益约合1.05亿元、其他业务收入约合64.62万元。