7万亿货基迎史上最严监管，公募基金江湖地位重构(2)

不过，今年年末似乎又与往年不同，如今监管对于货币基金管控的措施正在不断加码。近日，多家基金公司收到监管机构指导，相关要求主要有18点，被业内称之为18条禁令。其中包括，货币基金，尤其是货币基金规模超风险准备金200倍的公司，严禁冲规模，冲规模的把控标准在于实质结果导致存量大幅增加，规模控制要从严掌控，一旦发现就是严惩。不得降低货币市场基金的费率进行恶意竞争，万1或万2的费率是低于成本的，不能再继续。不支持快速赎回、T+0、流量导入等任何与严控流动性风险或者有违销售法规的业务，已经备案过的暂时保持现状，不能再宣传、不能增加新渠道。公司应对自有资金、垫资做测算，避免流动性风险。

上海一家公募基金内部人士对第一财经称，上述政策来得非常及时，有望解决过去多年一直存在的年末以货币基金冲规模的顽疾。从长远来说，上述政策将推动公募基金回归本源，而不是一味扩大规模、争取高排名以及借此实现业务的扩张。

江湖地位重构

时间的脚步走近2017年年末，还有数个交易日，2017年度所有公募基金投资业绩将正式出炉。而在此之后，公募基金的规模排名也将由专业的第三方机构及基金业协会公布。

第一财经从多个渠道了解到，有别于以往，今年年末的基金公司排名中，全口径规模将不再公布；专业机构公开公布的统计口径主要为非货币资产规模排名及有效资产规模排名两类。截至目前，公募基金的非货币资产主要有股票型基金、混合型基金、债券型基金以及数量占比极为有限的FOF、QDII。基金业协会数据显示，2017年三季度非货币公募基金月均排名前五分别为工银瑞信、博时基金、易方达、华夏基金和嘉实基金，对应的月均规模为2483.2亿元、2387.24亿元、2346.96亿元、2216.69亿元和2187.99亿元。

公募排名统计口径的变化亦将改变相关公司的行业地位。比如，业内第一大基金公司天弘基金在剔除货币资产后，其排名将在20名以外。按照非货币口径统计，工银瑞信的“正式”排名将远超天弘基金;而全口径排名第7的华夏基金将回到第4的位置;第5位的博时基金将“升至”第二位;第九位的嘉实基金将回到第5位。

除了非货币资产排名外，另一种主流统计排名口径为有效资产排名。根据海通证券定义，“有效规模”是指按照各类型基金的管理费标准化为股票型基金管理费的规模。这意味着，股票型及偏股型混合型基金占比较高的基金公司的排名则会相对较高；而货币及债券型基金占比较高的公司排名将有所下滑。

上海一家中型基金公司副总经理对第一财经称，如今监管政策正致力于彻底根治过去多年行业出现的畸形现象，未来资产管理行业发展的主流方向将是投资业绩驱动成长这一模式，即回归业绩本源。

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