一财研选｜工程机械全面复苏，挖掘机高景气明年仍将持续

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2017年12月12日目录

►挖掘机销售全年倍增已成定局，行业高景气明年仍将持续（东吴证券）►三四线城市消费复苏趋势形成，乳业或将进入又一“黄金时代”（安信证券）►无人驾驶快速驶来，这些个股带着你驶向未来（华金证券）►BIM领域首个细则性国标出台 建筑软件业获全新盈利增长点（安信证券）►白酒和大众品齐飞，食品饮料主流板块2018年超预期概率高（安信证券）

1.挖掘机销售全年倍增几成定局，行业高景气明年仍将持续（东吴证券）

据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据，2017年11月份挖掘机销售13822台，同比增长107%，1～11月累计销量126297台，累计同比增长99%。东吴证券指出，这是2017年四月份以来最好销量，为近三月以来的首次销量翻倍。本次销售增速是基于供求关系的合理回升，是存量市场的理性发展。2017年1～11月挖掘机累计销量已将超过2015、2016两年全年销量之和（12.67万台）。考虑因季节因素导致12月份增速回落的可能，东吴证券预测12月增速约100%，2017全年有望实现同比增速100%，全年实现14万台的销量。

东吴证券认为，当前挖掘机销量与国内市场形势是相匹配的，周期上行趋势和宏观经济联系紧密。考虑到2017年高基数效应，行业增幅未来将逐步下滑。未来三年，挖掘机市场总体将保持平稳震荡趋势，预计2018～2020年销量在13万台上下波动。

具体品牌而言，11月三一重工销量3099台，同比增长118.86%，环比增22.98%。本年已实现共计七个月份单月销量翻番业绩。1～11月累计销量27962台，累计同比增长121.76%。就市场份额而言，三一重工销量居首，单月市场份额占22.42%；卡特彼勒单月销量1835台，市占率13.28%，徐工销量1205台，占8.72%。三一重工作为国产挖机龙头，单月销量超过二、三名之和，体现挖机市场的高集中度。三一重工作为龙头，具有较大的技术优势、产品优势和服务优势。

近年来，国产挖机异军突起，以得天独厚的销售、服务及产品性价比，成功占据国内市场半壁江山。2017年11月份，国产、日系、韩系、欧美挖机市占率分别为50.21%、20.57%、11.71%、17.51%。日系和欧美系品牌市占率持续下降，市场份额被国产品牌、韩系品牌消化。