首席评论丨中国的养老目标基金来了(4)

回到中国自身的情况来看，我们全国社保基金理事会和企业年金到2016年底委托机构投资的钱有2.2万亿，这里面也有超过60%是公募基金在管理，也取得了非常好的收益。通过这些对比，我们看到公募基金行业的长期投资、价值投资的理念，优秀的投资业绩，还有很好的客户服务能力，跟个人养老金的三个属性，资金长期性、投资收益的稳健性，以及生命周期性是非常好的契合，所以我们希望公募基金在将来个人养老中发挥更大更积极的作用。

裴蕾：确实是这样，不仅像您说的是在美国，其实这些年我们的基金行业在居民养老金融需求上的探索一直没有停下来过，我们到2016年末的时候，市场上其实有9家的基金公司已经发行了13只养老主题的基金，还有三家基金公司发行了5只目标日期基金，其实这个探索一直在进行当中，这次养老目标基金的特点是什么呢?跟之前有什么不同呢?

养老目标基金有哪些不同投资策略?

胡继晔：用一个通俗的说法，到底什么是目标日期基金，什么是目标风险基金。大家都玩过相机，相机有一个傻瓜模式，拍照的时候大部分用傻瓜模式，目标日期基金就是这个傻瓜模式，这个傻瓜模式是什么呢?比如我在2040年退休，娄总2045年退休的话，我就买一个2040年退休的基金就可以了，娄总买一个2045年的基金，我就按照这个时间就可以了，因为就是说，我从2040年开始领养老金了，这叫目标日期基金。另外一种所谓叫目标风险基金，比如我认为应该买风险更低的，以国债为主，或者以指数基金为主。

娄焱：主要是股票资产的比例不同，我们就按高中低三档，主要是股票资产的比例就会从高到低，这样你如果觉得我个人风险偏好是比较高风险的，那我就选那个相对高风险的目标风险基金，这样股票资产比例比较高，也意味着你未来的投资收益比较高。所以对于各类投资者，如果你知道自己的风险偏好是什么，你就去买目标风险基金，如果你不知道，那至少知道自己的年龄，知道大概什么时候退休就买目标日期，这样就特别简单地帮助投资者，之前可能太专业了，现在可以一键买进去，能够及早进行养老金的规划和投资了。

养老目标基金采用基金中基金形式运作?