首席评论丨中国的养老目标基金来了(3)

胡继晔：当然，过去我们都是靠储蓄，储蓄占的比例太高，我们的意识一定要从储蓄养老向投资养老来过渡，储蓄是养不了老的。什么才能战胜通货膨胀呢?从长期来看，唯有权益类产品，才有可能从长期来看可以战胜通货膨胀，尤其从美国，美国是从1926到1966年，他们基本上像权益类产品平均收益率大概是10.7%，而非权益类的大概只有3%，包括国债，当然也包括存款。

娄焱：补充刚才胡老师的数据，我这里有一个基金业协会的统计数据，比如运作五年以上，满五年以上的债券基金还有混合型的基金，还有股票型基金，过去五年平均年化收益率，像债券型的达到7.82%，将近8%。混合型的基金是13.09%，股票型的主动型基金是14.8%，所以从这个角度来看，印证刚才胡老师讲的打败通胀应该是没有问题的。

裴蕾：基金能发挥什么样的优势?

娄焱：基金行业是这样，我们因为也在研究海外的个人养老第三支柱的国际先进经验，我们发现其实个人养老金是有几大属性的，首先它的资金具有长期性。其次它在投资的收益上要求的是长期稳健性。第三它的投资主体又有一个生命周期性，这几个属性跟公募基金是特别的契合，可以说是相辅相成、相互促进的。

我们先来看一下资金的长期性，因为养老金是一个长期的投资过程，公募基金从成立之初倡导的是长期投资这样的理念，实际上公募基金行业也是一个长期投资和价值投资的践行者。从投资收益的稳健、稳定和保值增值这块来看，公募基金的投资和研究能力应该说这个专业性是得到认可的，能够为个人养老金的长期稳定收益提供非常大的帮助。

那第三块就是投资主体的一个生命周期性，我们每个人年龄不同，我们退休的规划也不同，每个人风险收益的承受度也不同，养老金存和取的节奏也不同，根据这些情况，公募基金行业一是在产品设计上创新，我们推出这种目标日期和目标风险的养老目标基金，这也是美国的一个做法。第二就是利用IT的开发，包括现在整个大数据的挖掘，我们可以给这些个人养老金客户提供一个量身定做的养老投顾服务，这个也是非常重要的，这个是基于公募基金的特点。在美国也可以看得到，截止到2016年底，美国的DC计划和个人的退休账户这两个养老最大的族群，一共将近15万亿美元的结余里面，50%以上都投在公募基金，都是我们公募基金在管理，公募基金是美国的养老的退休钱最最重要的一个管理者。