辨析数字货币——对话中国工商银行原行长杨凯生(9)

同时，我们也应该认识到，数字法币会引发和加速金融脱媒，影响甚至重塑货币政策框架和传导机制。当然，在一旦出现金融恐慌和金融风险时，它也会加速其传导和扩散，从而加剧对金融稳定和金融安全的冲击。

总之，要说科技发展对金融业带来的革命性变化，数字法定货币的发行应该属于最重要的一条。其他的，例如互联网信贷、第三方支付、网上理财、各种“宝”类产品的销售等等，与这相比还都谈不上是什么颠覆性的变革。

第一财经：那么看来你也认为对于金融机构，特别是银行，数字法币发行是会形成不小冲击的？

杨凯生：我刚才说过，如果中央银行直接向公众发行数字货币，那么银行业存在的最重要的基石也许会被动摇。而如果遵循传统的“中央银行-商业银行”二元模式，银行业受到的冲击将会降低，甚至是新一轮的发展机遇。因为数字法定货币是现金的替代品，也需要有对应的专业机构服务，商业银行仍有其优势。不过，数字法币的发行可能会加剧商业银行体系内部的竞争，银行发挥期限转换功能的作用也将会削弱。同时，法定数字货币和传统意义上的账户的关联性可能减弱，这会导致商业银行与客户关系的深度变化。更加个性化的基于场景的服务会进一步成为商业银行之间竞争的关键。

第一财经：很多人把数字货币理解为一种技术驱动，其实作为一项重要的公共政策选择，首先应分析其经济学意义和政策的经济社会影响，也就是要关注其制度安排。你认为在这方面应有哪些考量？

杨凯生：对，我赞成你的这个说法。数字货币不是一个单纯的技术创新，它首先是一个经济金融问题，要深入分析其经济学意义和社会学意义，分析相关政策推出可能导致的成本收益和利益分配格局的改变等等。对于具体制度安排和设计取向，前面讲到的货币政策的有效性、对经济运行支持服务的效率、反洗钱和反恐融资的落实、隐私与安全的平衡等都非常重要。同时，数字货币是跨国界的，国家间的政策协调也不可或缺。在这方面，IMF和BIS等国际组织都应发挥作用，而中国应积极参与其中，努力引导其相关进程和规则的设定。

第一财经：有一种观点认为，数字法币会改变全球货币金融体系，改变美元独大的局面，也会加强人民币的国际地位。你怎么看？