单日IPO审核首现全军覆没，发审委新逻辑浮出水面(2)

此次上会的3家企业中，博拉网络曾在10月25日的发审会上被暂缓表决，属于“返场再审”。“根据以往的经验分析，暂缓表决企业再冲刺过会概率不高。”上述投行人士说。

第一财经记者统计发现，“大发审委”上任至今，曾被暂缓表决的海宁中国家纺城和稳健医疗等公司都在二次上会时被否决，德赛西威汽车电子和新疆火炬成为“幸运儿”，二次过会时顺利通过。

博拉网络是一家从事互联网技术产品研发和运营的企业，拟赴深交所创业板上市。其此次保荐机构为申万宏源证券，律师事务所为国浩律师事务所，审计机构为立信会计师事务所。

根据公开信息，博拉网络2014年、2015年、2016年以及2017年1~6月扣非后归属于母公司股东的净利润分别为1881.3万元、2926.9万元、3563.9万元以及1599.4万元，其中2014年、2015年的净利润均未达3000万元。

值得一提的是，博拉网络公司前身在2006年设立时曾搭建红筹架构，属外商独资企业，名为“重庆博啦互联网信息服务有限公司”。公司唯一控股股东是由实际控制人童毅等出资成立的英属维尔京群岛公司“Bolaa Holding Limited”。此后Bolaa Holding Limited发生过多次股权转让、增资及回购。公司于2015年改制为股份有限公司，并更名为博拉网络，此后也发生过多次股权转让，2014年以来还实施过多次资产重组，股权结构较为复杂。

终止审查企业激增

今年下半年以来，在IPO被否增多、监管趋严的背景下，不少企业撤回了IPO申请材料。

监管层近期的表态已经明确了IPO从严审核的理念。在第十七届发审委就职仪式上，证监会党委书记、主席刘士余强调，必须严把质量关，防止问题企业带病申报、蒙混过关。证监会党委委员、中央纪委驻证监会纪检组组长王会民也表示，对于不合规的企业，要勇于投否决票。

近三个月，IPO申请通过率逐月下降，否决率逐月上升。根据第一财经记者梳理，截至9月30日，IPO申请通过率为80.99%，被否率为13.08%;截至10月底的数据则为，通过率为80%，被否率为13.72%;而到了11月份，总体通过率已降为77.68%，被否率为16.09%。

具体数据来看，根据Wind资讯，截至11月29日，证监会发审委今年审核的首发公司共有466家，其中362家通过首发审核，75家被否，21家暂缓表决，8家取消审核，同比2016年，发审委当年审核的首发公司共有275家，其中247家通过首发审核，18家被否，被否率仅为6.55%。