一财研选｜航空股逆势飞升，航空业难道只有航空股？(4)
中信建投指出，环保政策趋严对于高污染的维生素工业意味着产业转型升级的开始：一方面随着落后产能的淘汰，行业供给端逐渐减少，供需关系将由产能过剩转为紧平衡，甚至供不应求；另一方面，小产能出清将使行业集中度提升，龙头企业议价能力进一步增强。短期来看，由于国内大部分维生素产能都集中在浙江、河北、山东等地，随着第四次环保督察及京津冀大气污染整治措施的实施，行业供给端大幅收窄，造成三季度维生素价格的暴涨。第四季度随着供暖季的到来，环保压力预期只增不减，将对维生素价格形成强有力的支撑，预计短期内维生素价格整体仍呈上涨态势。
维生素行业存在较高的技术壁垒，主要是在于中间体的合成，例如VE、VA的中间体和一些发酵用到的菌种，都存在很高的门槛。目前国内维生素生产企业对VB2、VB5、VD3和VC的技术处于国际领先地位。不同的合成路线对经济效益有非常大的影响，维生素属精细化工行业中少见的大产值产品系列，解决放大效应问题是实现产业化规模的难题，行业属大规模产业化项目，新进入者即使拥有合成技术，也无法实现工业生产。总的来看，每个品种中基本都存在巨头垄断的特点，行业集中度较高。
中信建投重点推荐业绩弹性大的细分品种龙头兄弟科技（002562.SZ）、金达威（002626.SZ）、浙江医药（600216.SH）。
5.搭上互联网“顺风车”，这一传统行业正悄然复苏（广发证券）
从2016年开始，家纺行业拐点向上，加速复苏。国家统计局统计的1855家规模以上家纺企业2016年完成主营业务收入2720亿元，同比增长3.21%。2017年1～9月，规模以上家纺企业实现主营业务收入2142.97亿元，同比增长10.54%。实现利润总额115.54亿元，同比增长8.57%。广发证券指出，百货渠道复苏、房地产快速增长及消费升级，是推动家纺行业加速复苏的三大主要因素。
此外，家纺线上零售额近年保持较快增长。2016年，家用纺织品网络零售总额为1310亿元，同比增长21.52%，增速明显快于服装类。但从线上渗透率来看，服饰鞋帽线上销售占比25.5%，而家纺行业龙头公司罗莱生活、富安娜线上占比仅略高于20%，梦洁股份更是只有10%。考虑到家纺产品大多属于标准化产品，比较适合在网上销售，预计线上渗透率有望进一步提升，家纺网络零售有望持续保持较快增长。
