“九鼎系”潜伏的长江材料IPO过会 鸿禧能源利润过亿被否(3)

挂牌之后，鸿禧能源没有进行过定增，但是其上市辅导前期，四名股东通过协议转让方式合计买入430万股。

2014年-2017年1-6月四个报告期，公司分别实现营业收入15.2亿元、18.9亿元、19.9亿元和11.9亿元，净利润分别为6343万元、1.31亿元、1.20亿元和7234万元。然而，尽管公司业绩在2015年实现翻倍增长突破亿元大关，但公司现金流反而不断下降，鸿禧能源同期的经营活动现金流量净额分别为4.75亿元、3.33亿元、4.26亿元和1.71亿元。

销售真实性也一直是发审委关注的核心问题之一，而鸿禧能源的前五大客户与前五大供应商存在较为重合。其中浙江昱辉在2014年和2017年1-6月为鸿禧能源第一大客户，2015年至2016年为第二大客户，但同时一直为其第一大供应商。

对此，发审委员发问，部分主要客户同时也是主要供应商的原因，采购和销售是否完全独立，是否存在受托加工情况，是否存在其他安排使采购和销售相关联。鸿禧能源也承认如果公司于主要客户和供应商的稳定合作关系发生变动，将可能对公司的经营业绩产生不利影响。

除了上述问题，证监会还关注了鸿禧能源关联方及关联交易，毛利率低于行业平均水平，销售给同是供应商的客户金额呈现逐年上升趋势，所用募投项目技术路线是否与行业发展趋势一致以及发行人独立性及持续经营能力等问题。

此内容为第一财经原创。未经第一财经授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经将追究侵权者的法律责任。

如需获得授权请联系第一财经版权部：021-22002972或021-22002335；banquan@yicai.com。