外资持股首破万亿！机构称A股“价值投资潮”仍将持续(3)

此外，申毅也对记者表示：“眼下，外资对中国消费升级的预期非常明确。例如，他们早前预计星巴克股价会涨，因为中国的消费需求不断扩容。未来外资不断增配A股，那些市值较大的白马股仍是外资配置的理想标的，而大市值股票的流动性极佳，这也降低了外资进出的成本。“

“外资看重的是中国境内消费和服务业升级的机遇，在外资看来，A股的蓝筹股价值低估，而茅台等股票海外缺乏，因此也会进行配置。” 他称。

瑞银资产管理中国股票主管施斌此前也对记者表示：“长远来看，港股和A股两者一定会融合，而A股也会向美股、港股市场一样逐步成熟。”

当然，经历了这一轮上涨，白马股的估值洼地已不存在，至于明年价值股是否仍会跑赢？上述几位基金经理人的答案基本是肯定的。

“明年龙头白马股的估值溢价状态还将维持，但它们已经不便宜了，尤其是周期性较强的企业。不过只要能够实现超预期的高增长，涨势应该仍会持续。”申毅称。

杨玉山则认为，“白马股涨得太高了也会下跌，大盘剧烈调整的时候，大幅的调整也是可能的。”

此前，施斌团队统计后发现，如今蓝筹的估值已经与市场相近，但是其净资产收益率仍是整个市场的一倍，如果再按照净资产收益率拉平，蓝筹估值还是市场的50%左右。

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