“吸芯大师”再现凶猛本色 博通1300亿美元围猎高通(4)

此前，在安华高的几次大的并购中，资本的力量也起到了关键性作用。

比如2013年，安华高宣布斥资66亿美元，溢价41%现金收购存储芯片制造商LSI Corp(LSI)时，收购所需资金中10亿美元为安华高自有资金，10亿美元由银湖资本提供，还有46亿美元来自多家银行的贷款。其中，银湖的注资以7年期可转换债券的形式进行。而在博通收购案中，，安华高利用手中现金和资产向银行融资90亿美元。

手机中国联盟秘书长王艳辉认为，此次“双通收购案”是安华高收购博通的翻版，安华高虽小，但盈利能力远强于博通，收购看似不合理，蛇吞象其实很正常。他认为，从资本市场来看，双通案的成功概率还是很大，毕竟收购代表了大多数股东或者说资本的意志。

美国克班资本市场投资公司(KeyBanc Capital Markets)的董事总经理约翰·维恩则在一份报告中说，博通收购高通的计划无异于一项“令人印象深刻的金融工程杰作”。

事实上，这两年间半导体行业一直上演着极速并购。金融资料提供商 Dealogic 的资料显示，2015年和2016年，全球半导体产业完成的并购交易规模已经达到2400 亿美元。其中，有 6 笔交易的规模超过 100 亿美元，3 笔超过 300 亿美元。

王艳辉对记者表示，面对移动互联网及物联网浪潮，相信欧美集成电路产业巨头的合并潮将会来得更加凶猛，寡头竞争趋势也会越来越明显。

“并购也存在挑战。”姚嘉洋对记者表示，博通对此次收购释放出的态度是势在必得，手边应有相当充足的银弹，可以满足高通的回复要求，但对于博通来说，各国政府如中国与欧盟对于此并购的反垄断审查将会是一个需要思考的课题。合作的做法是将收购的高通与恩智浦，适当地将部分产品分拆出去，例如出售给中国或是欧洲的公司，或是让这些部门独立成全新公司，以确保博通不会遇到反垄断相关的法律问题。

此内容为第一财经原创。未经第一财经授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经将追究侵权者的法律责任。

如需获得授权请联系第一财经版权部：021-22002972或021-22002335；banquan@yicai.com。