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渣打丁爽:经济复苏铺路改革,人民币对篮子货币波动将加大

2017-11-08 04:52:01    第一财经APP  参与评论()人

2017年,全球经济同步复苏,而中国经济的增长势头也大大超出了各方的预期。未来中国将如何权衡增速和质量之间的关系?国企改革和一系列金融改革将如何推进?这都成为了全球投资者关注的焦点。

渣打银行大中华区首席经济学家、研究部主管丁爽对第一财经记者表示,经济复苏为中国推进一些紧迫的结构性改革提供了缓冲空间,“未来,中国将更为强调经济的质量而非增速。其实未来几年年均维持6.3%的增速,中国就能够完成到2020年GDP翻番的目标。”

针对各界关注的国企改革,丁爽也有独到的见解。“现在,国企改革的目标在于让‘国有资本’(state capital)变得更强、更好、更大,这意味着,政府可能不会不计一切代价为那些亏损的国有企业或僵尸企业输血,因为这么做是对国有资本的损耗。”

同时,渣打预计,央行可能会在未来维持一个年度波动区间(对一篮子货币),并扩大人民币对一篮子货币的波动率。

中国经济增长超预期

今年以来,多家外资机构纷纷上调中国经济增速预期,例如,IMF上调中国今明两年增速预测0.1个百分点至6.8%和6.5%。同时,今年中国GDP全年增长6.5%的目标也将大概率超额完成。

这种增长势头超出了各界的预期,但丁爽认为这并不意味着新周期已经形成,未来经济增速应该会缓慢下行,并维持在可持续的水平,政策重点将聚焦在解决结构性问题上,而非一味追求增速。

至于今年中国经济强于预期的原因,丁爽认为主要有几方面因素造成。

首先,去年货币政策相对较为宽松,而这存在滞后效应,即“去年宽松、今年受益”;其次,今年财政政策的扶持力度也有所上升;最后,由于PPI(生产者物价指数)不断上升,这带动了市场情绪,并拉动了补库存的活动。

不过,这三大因素的影响可能逐步下降。丁爽认为,货币政策将以“稳”为主,流动性管理将延续“削峰填谷”的操作,而不是回归宽松,10月宣布的“延迟降准”也并非宽松信号。

此外,“由于全年存在财政限额,而在年初财政宽松的情况下,全年大概率呈现前高后低的格局。同时,补库存也基本完成,除非需求出现一个很大的改善。”

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