*ST嘉陵卖资产扭亏 “僵尸股”岁末两个月如何“起死回生”？(2)

摩托车业务连年亏损，*ST嘉陵曾于近几年试图押宝特种车，但收效甚微。该公司曾在2017年中报中表示，公司摩托车业务由于受到行业下滑和公司改革调整的影响,产销同比下滑较为严重,超过了行业下滑的幅度。此外,由于公司生产经营资金紧张,供应商停供频繁发生。预计今年下半年摩托车产销量还将有较大幅度的下滑。

产销数据显示，今年9月*ST嘉陵摩托车生产1892辆、销售2179辆，而去年同期生产7819辆、销售8793辆。经计算发现，该公司去年前三季度产销摩托车数量，均超过今年前三季度销量的3倍。

多年“痼疾”之下，*ST嘉陵管理层的转型策略也并未扭转公司颓势。在去年的年报中，*ST嘉陵曾表示2016年是公司“打好生存保卫战的关键之年”，但今年的中报中又称2017年是“改革调整转型的关键之年”。不过，*ST嘉陵同时表示，由于公司摩托车主业下滑严重,但新产业尚处于培育阶段,还不能在短期内取得成效。

停牌引保壳猜测

连年亏损，让*ST嘉陵近几年不断在“保壳”中挣扎。按照上海证券交易所的相关规定，*ST嘉陵必须在实现2017年净利润扭亏，且净资产为正，营收大于1000万元的前提下才可能免于暂停上市的名义。

关注*ST嘉陵的投资者对第一财经表示，目前来看，依靠已变卖的资产，*ST嘉陵扭亏问题不大，如何将净资产扭转则时间紧迫。数据显示，截止到今年3季度末，净资产为-2.83亿元。

该人士认为，变卖亏损资产为最方便的“保壳”之道。

中报数据显示，*ST嘉陵旗下有21家子公司，但过半数上半年净利润亏损，13家净资产为负。其中，嘉陵本田发动机有限公司、广东嘉陵摩托车有限公司、重庆嘉陵全域机动车辆有限 公司净资产排名前三，分别为11.21亿元、1.97亿元、1.16亿元；嘉陵摩托美洲有限公司、成都奥晶科技有限责任公司、重庆海源摩托车零部件制造净资产最为糟糕，分别为-2.45亿元、-1.45亿元和-0.41亿元。

变卖资产是*ST嘉陵的老手段，2015年，其将所持有的重庆卡马机电有限责任公司15%的股权以评估价值为参考依据，通过公开挂牌竞价的方式进行出售，获得171.96万元收入。2016年10月，又将子公司上海嘉陵100%股权和公司对上海嘉陵2776.08万元债权通过公开挂牌竞价的方式进行出售。2017年3月，完成次交易收入约1亿元。