市场份额大跌业绩蒙阴影，朗博科技IPO逆势过会之谜(2)

朗博科技主要竞争对手，是外资厂商及部分实力较强的国内企业，包括恩福集团（中国）、伊格尔机械密封（无锡）有限公司等外资企业在国内设立的独资企业或合资企业，山东莱阳市昌誉密封产品有限公司、安徽中鼎密封件股份有限公司等。招股书称，“目前公司与国内主要汽车空调压缩机厂和汽车空调系统制造商均建立了长期稳定的合作关系，在客户新产品开发初期就实施橡胶密封件的同步设计开发，新的竞争对手难以进入公司所在细分市场。”

公司的下游客户主要为华域三电汽车空调有限公司（下称“华域三电”）、重庆建设、南京奥特佳新能源科技有限公司等大型企业，其中华域三电系上市公司华域汽车系统股份有限公司（600741.SH）的子公司，南京奥特佳则是奥特加（002239.SZ）子公司。

一位汽车行业分析师向第一财经记者表示，汽车零部件应该跟随汽车市场同步增长，部分汽车零部件企业甚至近日创出历史新高。如果在整个汽车零部件市场“蛋糕”继续变大的背景下，作为中上游供应商的朗博科技，其市场份额明显下滑，毛利率也下滑，这到底是公司经营思路问题，还是产品本身问题造成，应该要有更多的解释。现在小汽车的供应链都比较完善，都有自身体系，大品牌的汽车企业，一般情况下比较少会更换成熟的零部件供应商；企业市场份额明显下滑，其客户在不同产品之间作出比较，可能会采购更多其他企业产品。

10月25日，朗博科技主要客户之一的华域汽车（600741.SH）股价创出了历史新高。

毛利率下滑，跟日企竞争

朗博科技表示，查询国内非轮胎橡胶制品行业的上市公司及新三板公众公司的信息，目前没有以汽车空调系统橡胶密封件为主营业务的公司。因此，公司以主要产品属于橡胶密封制品为标准，选取的同行业公司为中鼎股份（000887.SZ）、海力威（834835.OC）、盛帮股份（831247.OC）和时代股份（833177.OC）。公司与同行业公司均属于制造业，且行业分类相同。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司与同行业公司均属于“C29橡胶和塑料制品业”。

公司主营业务为汽车非轮胎用橡胶零部件的研发、生产和销售；2014-2016年合并净利润分别为3505.28万元、3432.05万元、3024.88万元，而2016年非经常性损益净额为35.95万元，也就是说2016年净利润还不到3000万元的“生死线”；综合毛利率从2014年的50.42%逐年下滑至2016年的46.08%。