中国经济预期乐观，人民币国庆后升值近1%(2)

美国核心PCE走弱（绿线）

其次，谢亚轩表示，国庆假期结束后，居民出国旅游的购汇需求回落有助于国内外汇市场供求关系改善，缓解人民币在节前的季节性贬值压力。历史数据显示，9月服务贸易项下的银行代客售汇量往往会明显大于10 月水平。

此外，国际资本流动形势有所改善。上周，中国、韩国、印度等新兴经济体的国际资金流入量增加，尤以韩国最为明显，流入规模达到今年以来最高水平。招商宏观团队的新兴市场资金流动指标低位反弹趋势更加明显。

从市场资金来看，根据资金流向监测机构EPFR上周的统计，中国市场（含A、H和红筹股）基金的资金流入规模明显扩大，本周流入12.9亿美元（上周仅2.3亿美元），创下2015年7月以来最大单周流入纪录。

同时，8月中国外汇储备余额环比增加108亿美元，连续第7个月出现回升。

值得注意的是，在接受第一财经记者采访的机构中，多数都表示人民币汇率的走升不存在央行干预的成分。“上周外汇市场日均成交量仅为210亿美元，处于 8 月以来的较低水平, 这是央行未干预市场的有力证据。”谢亚轩说。

中国经济好于预期

外部因素固然重要，但经济基本面更是决定汇率强弱的长期因素。下半年以来，全球机构纷纷上调了对中国经济的预期。

瑞银证券中国首席策略分析师高挺对第一财经记者表示，9月份PMI意外上升，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比增速超市场预期，仍主要来自于原材料价格的推动。

央行行长周小川日前也表示，下半年中国的经济增速有望达到7.0%，这一水平同样超出市场之前对下半年经济增速将有所放缓的判断。

IMF近期也表示，中国经济增速的企稳从贸易、商品价格、信心等渠道带动了新兴市场乃至全球的增长动能，预计中国2017年国内生产总值（GDP）增速将升至6.8%，2018年则为6.5%，较今年4月预测分别出现了0.2和0.3个百分点的上调。

今年8月，由于上半年亚太地区数据表现意外强劲，穆迪也将中国2017年经济增长率预估由6.6%调升至6.8%，并将2018年经济增速预估从6.3%上调至6.4%。

交通银行首席经济学家连平表示，全年经济增长将显著高于6.5%，有望保持在6.8%左右，总体上运行平稳。

具体而言，出口增幅的扩大成为了今年GDP走升的主要贡献因素。摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊对第一财经记者表示，相对于去年同期拖累0.7个百分点而言，今年上半年净出口拉动GDP增速0.3个百分点。相对应的，今年上半年以美元计价的出口增速从去年的-9.57%大幅反弹至8.5%。