缘何外资加速增配A股？几大原因说明一切(3)

野村测算了中国上市公司的PB（市净率）和ROE，并将其与美国、日本、印度上市公司对比，中国互联网和科技行业似乎还要更高一些，而其他非金融部门则居中游，而中国银行股的价值被大大低估。

“四季度各类改革预计将会陆续出台，包括国企改革加速等预期，改革执行的一贯性和质量都会自上而下地获得改善，这些都会支持投资者对中国经济的信心，因此风中国银行股的风险溢价也会相应下降。”刘明镝表示。

2017年上半年间26家上市银行数据显示，中国银行业开始向服务实体经济转型。银行的存款、资产同比增速下降，但是贷款增速从2016年上半年的10.7%上升至2017年上半年的12.4%。不良率从2016年下半年的1.7%巅峰降至2017年上半年的1.6%。净息差从2016年上半年的2.4%降至2017年上半年的2.2%。

总体而言，外资长线看多A股，并加速布局。针对四季度短线而言，中航信托宏观策略总监吴照银对记者表示，相对来看，四季度以消费和金融为代表的传统行业白马股可能更值得关注。一方面，在周期走弱、市场缺乏明显利好的情况下，投资者可能会重新回归确定性较高的传统行业白马股。另一方面，创业板外延式扩展受限，业绩下滑、不达预期的比例较高，同时估值也不具备优势，市场走势较弱时，这些劣势将变得更为明显，从而制约市场表现。

A股公司财报标准高

鲜为人知的是，相比香港、美国、印度、日本等地，A股上市公司财报标准很高。统一的财年结束时间(12月)与及时的财报发布(财年结束后三个月内)大幅降低了投资人由下至上分析的难度。

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