厉害的小金属：元素周期表背后的“藏宝图”(2)

观察盘面不难发现，这一波大宗商品涨势主要集中在6月—8月份。这与中国环保限产政策的出台和督查时间段不谋而合。

6月1日至8月31日，沪铜期货上涨16.5%；沪铝期货上涨20%，沪锌期货涨16.9%，沪镍期货累计上涨约28.4%，沪铅期货同期累计上涨21.7%，沪锡期货表现最为惊艳，本轮涨势始于2015年12月，期间一度收出月线八连阳，迄今涨幅69.4%。

同期，大商所铁矿石期货上涨34.8%，郑商所硅铁期货上涨28.5%。

与之形成鲜明对比的是，今年6月1日以来沪银期货下跌了3.1%，而沪金同期微涨0.3%。

A股上，锂概念股票天齐锂业已经从年初的32.45元/股涨到今日收盘的73.25元/股，年内累计涨幅超过125%；华友钴业累计涨幅超140%；铟概念股票株冶集团6月之8月间涨幅一度超过44%。

沪深上市公司拥有上述小金属资源矿藏的生产加工企业，被称为小金属概念股，也叫稀有金属概念股。与传统的产品分类方式不同，期货投资角度来看，投资者常常将与铜、铝相比市场容量较小的铅锌镍锡以及钒钛铟锆钨等称为小金属。“国家政策及期货价格直接关系这类金属的股价波动，同时这类金属也一直是基金和机构的重仓品种。”相关分析人士认为。

“化学元素周期表是今年最有用的投资参考指南。”有投资者调侃说。

　　普涨潮背后

“以钨价为例，全球钨产量80%来自中国，中国环保限产政策令国际市场担忧钨供应将遭受严重冲击，市场价格大涨。此外，我国锡、钼、锗、铟、锑占全球比例都在20%以上，而且在工业转型过程中，与新兴产业关系紧密，例如新能源汽车涉及的钴、钯、锂、铂，以及核工业中的核心材料锆，以及主要用于液晶面板、LED芯片以及CIGS光伏薄膜电池等高科技朝阳产业的铟等。”业内研究人士表示。

多位接受中国证券报记者采访的业内人士认为，近年来由于经济衰退，大宗商品价格不断下滑，矿产行业裁员、工人罢工情况时有发生，这些因素共同加剧了金属供应的短缺状况。而与此同时，需求方面，以汽车业为代表的工业需求随着清洁能源、新能源经济的发展出现了爆发式增长，与之相关的锂、钯、钴等金属明显受到提振。

中大期货贵金属分析师赵晓君分析认为，无论是基本金属还是小金属，都逃不开以供需缺口驱动的价格周期，其运行周期自然也跟随宏观的经济周期。随着全球数年货币宽松，美国率先经济企稳复苏，欧洲、中国经济也相继迎来了周期性的反弹，环保政策促进新能源经济走强。同时中国供给侧结构化改革的推行，恰逢国际主要大宗商品巨头在熊市中的收缩，且基本金属的供给收缩也影响了小金属的产出，使得小金属这种供给弹性小，且多为伴生的品种容易产生出人意料的行情。