央行行助刘国强：金融支持实体经济要勇于做减法(3)

供给侧结构性改革是经济工作的主线，金融服务实体经济也必然要服务于供给侧结构性改革这条主线。供给侧结构性改革要做加法，也要做减法，金融服务实体经济自然也要做加法和减法。这是一方面，为什么。

另一方面，怎么做。

从做加法看，这是经济下行以后本能的想法，大家都很容易往这方面努力，在客观上也有一定的必要性。但是真正做起来，要做好也不容易，这几年我们国家也探索了一些好的办法，比如说推进重大项目建设，我们加大了财政、金融政策的配合，推动政府和民间合作搞建设，就是PPP。再比如我们积极探索普惠金融，创造大量金融工具，在信贷方面，就是间接融资方面完善担保体系，创新抵押物，推动信用体系建设，包括两权抵押、专利权抵押、供应链融资、扶贫再贷款等，总共有几十种工具。在债券融资，就是直接融资方面开发了绿色债券、双创票据、扶贫票据、社会效应债券、资产证券化产品等等，也都发挥了重要的作用。初步核算，2015年到今年上半年，非金融企业债务融资工具为企业节省资金成本2000亿元。这些加法措施在目前都是很有针对性的，在未来也必须坚持优化。

在做减法方面，这几年有很多好的做法，尤其是今年以来，杠杆率降下来了，脱实向虚的问题也得到了一定的抑制，下一阶段，我认为减法还要做，而且在一些方面要加大力度去做，特别是以下几个方面：

1、要把杠杆率减下来。这是服务实体经济的关键举措，因为在高杠杆的情况下，资产价格必然膨胀，这就导致了一方面会把资产从实体经济中吸引过去，另一方面，也会提高实体经济的经营成本，有些很好的企业因为一些地方房价大幅度上涨，也撑不住，被迫迁走了。吸引资金和推高成本这两方面相互作用，经济就必然脱实向虚了，因此要坚持稳健中性的货币政策，使杠杆率有序降下来，这是服务实体经济最重要的环节。

2、把金融乱象减下来，非法集资、乱加杠杆、乱做表外业务、违法违规套利等不但直接增加了金融风险，而且都是金融脱实向虚的途径，把这些减掉，自然就会有相当部分资金回归到实体经济当中去。金融创新是大势所趋，但也不能偏离实体经济的需要，必须认识到金融业的外部性、公共性非其他行业可比，因此凡是搞金融都要持牌经营，都要纳入监管，都要立足于服务实体经济。