投资风向标：人民币大幅升值 受益概念股价值解析(3)

海通证券姜超：环保限产约束产量 加价不加量

16年去产能但未去产量，工业品呈现“量价齐升”。而17年环保限产对产量也形成了约束，工业品也将由“量价齐升”转为“量缩价涨”，对应的经济环境是滞胀，一方面原材料价格上涨，同时贷款利率趋升，上游和银行等行业明显受益，但由于需求回落，中下游行业难以转嫁成本，将显著受损，因而整体看企业盈利难以继续扩张。

野村赵扬：今年零降准 一定前提下明年降准两次

野村证券中国首席经济学家赵扬表示，“其实在去年年底时，野村本来对今年降准是有预期的，当时是基于对M2增速、流动性的一些判断，我们认为从宏观经济层面来说，中国央行如果要稳定流动性的话应该降准，但是现在面临更复杂的因素，包括经济金融去杠杆等。所以除非有大的政策基调转变，今年中国央行不会降准。”虽然今年降准难至，但赵扬判断，明年在一定前提满足的情况下，预计将降准两次。

兴业研究宏观团队评MLF操作：确保资金平稳跨季

兴业证券表示，从4月起，央行进行MLF操作之时，均暂停了逆回购。逆回购与MLF操作“二选一”成为常态，因此今日逆回购暂停不代表央行收紧的意图。另外，昨日央行重启28天期逆回购，也表明了其确保资金平稳跨季以及十一假期的态度。

【楼市】

为什么房价暴涨说仍不绝于耳？

随着2016年第三季度楼市调控以来，全国楼市并未迅速降温，在过去的两个季度，一线城市楼市有所降温，但三四线却相对热闹。2017年下半年，预期楼市运行仍然平稳，全年商品房的销售面积和金额均将创历史新高。看起来严厉的调控并没有立即改变楼市的运行轨迹。

8月上海楼市成交低迷 “金九银十”难以再现

易居研究院研究员王梦雯认为，8月属于传统销售淡季，除供给量大幅下滑之外，单盘去化来看，7月以来市场需求也出现疲软，部分楼盘去化不足50%。预计9月份推盘节奏将有所加快，但由于信贷趋紧、银行放款时间延长等一系列因素，传统意义上的“金九银十”将难以再现，成交规模将低于近5年历史同期水平。

穆迪：多数受评房地产开发商2018年债券再融资风险可控

监管从严趋势下，中国房地产开发商发债步伐放缓，其债务再融资面临不确定性。9月7日，穆迪投资者服务公司表示，虽然受评中国房地产开发商2018年到期或可回售的债券规模高达392亿美元，导致债券再融资风险升高，但多数受评开发商有能力管控相关风险。