银行间市场推PPN新规，完善定向投资人分层管理机制(2)

第三，进一步优化注册工作机制，提升注册发行工作效率，加强金融防范。一是优化定向发行的风险防范机制，引入注册专家会议和注册专家咨询机制。二是进一步提升企业自主发行便利，在保留企业2年有效期内自主发行便利的同时，将首发期限从6个月延长至1年。三是提升注册发行环节效率，将核对环节由“双人顺序核对”改为“双人同步核对”。四是明确定向发行各环节信息应通过综合业务和信息服务平台对定向投资人定向披露。

据参与相关工作的市场人士介绍，本次修订的目的主要有三：一是搭建层次丰富、权责清晰、流程规范的注册发行制度体系，为进一步推动定向发行规范发展和功能提升保驾护航;二是强化风险防范的总体要求，在定向发行层面为信用风险防范全环链建设提供制度保障;三是吸收借鉴近年来多层次制度建设和注册发行实践经验，回应市场参与各方诉求。

银行间市场交易商协会向第一财经表示，本次修订的指导思想为坚持市场化、注册制理念不动摇。此外，也要把握好制度体系的稳定性与变动性、现实性与前瞻性，将前期实践证明条件成熟、行之有效的措施以及近年来风险处置中市场参与各方摸索出的好的做法和经验，上升为具体的、有操作性的制度规定，并立足我国市场发展实际，借鉴吸收国际成熟市场经验、国内相关部门管理实践及公开发行制度修订的最新成果。

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