航企利润齐缩水 油价是成败萧何 | 姗言两语(2)

其中，中国国航的汇兑净收益为12.70亿元，去年同期为汇兑净损失16.98亿元;南方航空的汇兑收益人民币5.61亿元;东航的财务费用同比减少72.13%，吉祥航空的财务费用同比减少20.12%，都是由于汇兑损益的影响。

在2015年和2016年，受美元兑人民币汇率大幅波动影响，几大航空公司承受了较大的汇兑损失，不少航空公司通过提前偿还、置换等方式，大幅缩减美元负债。比如中国国航就在今年年初提出，到2017年底把美元带息负债比例从49%调整到40%以下的水平。公司的中报也显示，截至6月底，中国国航的带息负债中，美元负债占比44.44%。

但在今年上半年，随着汇率走势的变化，美元负债反而带来了汇兑收益，航空公司是否还会继续沿用年初既定的策略呢?

从目前的美元债务占比来看，下半年如果人民币继续升值，航空公司还可以是受益者，不过也应密切关注汇率走势，保持动态调整。

而从上述分析来看，决定航空公司业绩的，主要还是外部因素，如何通过内部挖潜，或者创新盈利模式，依然是一个长期的课题。

从国外航空公司正在做的情况来看，传统航空公司纷纷松绑机票产品，将选择权让给顾客，尝试有偿提供餐食，开发辅助收入等成为一大趋势。

目前，包括美欧在内的老牌航企，都在将传统的“一票全包”定价政策分拆，对选座、餐食、现场值机进行额外的收费，这些原本是低成本航空才会采取的收费模式，如今，低成本航空与传统航空的界线越来越模糊，尤其是在短途市场上。

《2016年航空公司辅助服务收入报告》显示，全球67家航空公司的辅助服务收入达405亿美元，占总销售额的8.7%，辅助服务主要就包括逾重行李、付费选座、机上餐食等。

在国内，近年来不少航空公司也开始重视辅助收入，南航、海航在2016年年报中更是首次披露了辅助收入的经营情况，不过占比还很小，即使这方面经营时间最长的春秋航空，辅助收入占总收入的比例也与国外航空公司还有不少差距，也意味着还有不少提升空间。

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