基金投资路径变动：上半年市值增1500亿元(2)

从细分行业来看，生物医药、电子和非银金融是今年二季度公募基金配置比重最高的三大行业。东方财富Choice数据显示，截至6月末，基金在生物医药、电子和非银金融三个行业的配置比重分别达到10.12%、9.84%和8.19%，配置比重较一季度分别提高了0.15个百分点、0.58个百分点以及1.97个百分点。

据东方财富Choice统计，二季度末，公募在非银行金融的资产配置比重从8.19%，较一季度末的6.23%提升明显;房地产配置比重从一季度末的2.63%增至3.24%，提升了0.61个百分点;电子行业的资产配置比重从2.13%增至2.54%，提升了0.41个百分点。此外，交通运输、传媒和家用电器等多个行业也是公募基金增加配置的行业。

另一方面，银行、机械设备和国防军工三大板块则是公募基金二季度减持较多的行业，配置比重分别从一季度末的8.01%下降至7.11%、4.9%下降至3.99%、4.55%下降至2.75%。基金的增减仓动作，对板块走向也存在一定的关联性。比如，以中证军工指数来衡量，基金减仓最多的军工板块，二季度跌幅达到16%。

个股角度来看，中国平安、格力电器、贵州茅台、五粮液、招商银行成为前五大基金重仓股，持股市值分别为375.5亿元、260.5亿元、218.4亿元、207.6亿元、206.4亿元，持有基金数量分别为955只、873只、778只、770只、630只，上述5家公司上半年基金持股均出现了不同程度的加仓。持有基金数量最多的前五大公司为百达精工、广州酒家、华体科技、君禾股份、睿能科技，持有基金数量分别为1548、1509、1489、1484、1459只。上述5股均为次新股，绝大多数基金均以打新方式进入基金中报的持股名单。

另据天相统计，2017年上半年基金净买入排名前十位，依次为中国平安、中国太保、招商银行、格力电器、五粮液、天齐锂业、伊利股份、三安光电、分众传媒。换手率最高的为格力电器，147.64倍的高换手率，基金频繁炒作，使其上半年涨幅达67.22%。十家中只有分众传媒上半年下跌3.57%。净卖出前十名有网宿科技、恒瑞医药、上汽集团、中国石化、海康威视、南京银行等，海康威视尽管位列卖出排行榜，但2017年上半年涨幅106.6%。

公募的持仓变动对二季度A股运作产生了一定影响。然而，多位接受第一财经采访的人看来，接下来的几个月，A股市场运行态势可能与上半年出现较大变动，比如白马行情可能会出现退潮、中小创可能会摆脱上半年大跌的窘况。上海一家大型公募总监称，中报只代表过去半年基金持仓和运作情况，未来几个月如果市场风格突变，基金持仓同样亦有可能发生较变动。

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