IPO募资蛋糕：投行平均每单抽成3518万 招商成大赢家(2)

《国际金融报》记者统计了2017年1月1日至8月22日以来的IPO情况，这段时间内共有308家企业成功上市，剔除上海环境这一家未完成募资的企业，以其余307家企业作为统计标的，这些企业承销及保荐费用总计达108亿元，占发行总费用的74%，占总募资额的6.95%，平均IPO承销及保荐费为3518万元。

投行知名度左右费用高低

企业完成IPO上市需要支付与发行上市相关的费用，主要可以分为三个部分。首先是针对中介机构的费用，包括承销保荐费用、审计验资费用和律师费用。其次是交易所费用，主要为发行手续费用。最后为推广辅助费用，比如信息披露费用。

广证恒生首席研究官袁季在接受《国际金融报》记者采访时表示：进一步分析，其中，支付给中介机构的费用占总发行费用的比例最高，占到九成以上，而这其中又以承销保荐费用作为上市费用的主要来源。

发行费率并没有一定的标准，但由于所有IPO企业的发行上市费用情况均在招股文件中公告，因此各家企业的具体收费数额是相对透明的，也可以说存在无形的行业标准与惯例。

上海一家中型券商的投行人士陈兵(化名)告诉《国际金融报》记者，“根据募集金额不同，承销保荐费用一般占承销额的3%至8%，但在实际操作中，有很多因素会影响费用，造成发行费率分化。”

陈兵介绍，从投行来看，越知名的投行收费越高；从不同的交易场所来看，创业板的发行费率相对较高；从项目难度来看，问题越多的项目收费越高。

陈兵进一步表示：“上市费用虽然不低，绝大多数发行上市费用可在股票发行溢价中扣除，不会影响企业损益。但如果上市最终失败，则需要将其费用化。”

承销费率提升1.37%

2017年被誉为“IPO大年”，众多保荐机构在IPO业务上斩获颇丰。

数据统计显示，2017年年初至今，广发证券的IPO承销收入达9.2亿元，行业排名第一，领先第二名中信证券2.25亿元。此外，海通证券、安信证券、国信证券、国金证券、中信建投证券的IPO承销收入也都超过5亿元。

从承销保荐费占募资规模的比例来看，2017年以来承销费率为6.95%，较2016年同阶段的5.58%提高了1.37%，利好券商投行收入。

不过，一位非银研究员指出，费用率的提高并不意味着券商投行整体议价能力有所提升，而是中小顶目增多。